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贸易战持续激化，美国农民正在成为全球经贸博弈最大输家，赢家则包括巴西、阿根廷、俄罗斯、加拿大等国的农民，以中国需求为主导的全球农产品供应链重塑，印度农户有望加入受益者阵容.....印度油粕要来了，会对产业和市场有什么影响？

美国大豆失宠，舆论关注比较多的替补上位者包括南美大豆、加拿大菜籽、俄罗斯大豆等，但近期政策面推进最快的，是来自于印度的油粕。

据印度媒体透露：

——印度最大的15家大豆压榨工厂接受了印度出口检验委员会等部门的检查，以确保达到中国质量标准，并预期中方将前来视察。

——中方已经批准印度五家公司旗下的六家工厂可输华菜籽粕，包括Adani Wilmar 和 Gujarat Ambuja Exports。

六年之前的2011年底，中国停止了从印度进口菜粕，因检测出一些来自印度的菜粕被孔雀石绿所污染。孔雀石绿是印度为粮食包装袋打商标所用的染料。

在禁令实施之前，中国从印度进口豆粕数量最高达到50万吨/年，而菜粕年进口量最高则达到60万吨左右。

印度油粕比较便宜，今年以来印度的卢比贬值近12%，并且货物可以在一周内到达中国，因此具有优势。

市场人士认为，如果中印很快恢复贸易，未来半年内中国进口印度豆粕数量增加至70万吨甚至100万吨也都是有可能。

此举将激发印度的大豆、菜籽种植和压榨产能，让当地的农民获益，同时增加中国多元化的供应渠道，弥补蛋白类农产品的供应缺口；

短期而言，如果大量廉价印度菜粕、豆粕到港，可能对国内油粕类产品价格构成利空，压制期现货价格反弹高度；

对国内油脂类产品而言，则稍显利多：粕类供应增加，油籽压榨量减少，油价得到支撑；其他油脂品种的替代机会出现。

相对中国对饲料蛋白的巨大需求量 （豆粕年需约7200万吨，菜粕1100万吨），印度的油粕进口量不会是很大的数字，并不能够对中国的油籽压榨产业造成影响和冲击。

但今后在研判油脂油料供需格局时，“印度”无疑将更高频率地出现在我们眼前。

印度和中国同样拥有13亿人口，中国自家的大豆、豆粕远不够用，为什么印度还能出口？

因为印度人吃肉少。印度宗教信仰较多，一些教派有忌食的肉类，所以人均食肉量较低，畜牧养殖规模较小，对蛋白粕的消费量相对较低，剩余的豆粕和菜粕就可供出口了。

2017年印度豆粕产量为701.5万吨，菜粕产量305万吨。2017年豆粕和菜粕出口量分别约为170万吨和40万吨。

图表数据来源：中信期货

中国是世界最大的油料进口国，印度则是世界最大的油脂进口国。

印度人喜爱油炸食品，油脂消费量较大，吃的最多的为棕榈油，其次为豆油，菜籽油和葵花籽油分居三、四位。

2017年印度油脂消费量约2255万吨，而国内产量只有540万吨左右，其中菜油产量最大，其次是豆油、花生油。

印度油脂消费及进口占比 来源：中信期货

产量不能满足国内需求，因此印度是世界上最大的开云官方首页官网登录入口 进口国，从印度尼西亚和马来西亚购买棕榈油，从阿根廷和巴西购买豆油，从乌克兰购买葵花籽油。

印度是全球第五大大豆生产国，仅次于巴西、美国、阿根廷、中国。大豆年产量约为1000-1100万吨，豆粕年产约700-750万吨。

印度大豆主产地及压榨厂主要集中于中部地区，目前大豆加工厂年压榨能力达2000万吨，实际压榨量为600-800万吨，主要压榨厂包括 Adani Wilmar 、Ruchi Soya 、ADM india等。

图表：荷兰合作银行

荷兰合作银行的最新报告指出，经济增长和可支配收入增加将导致印度转向动物蛋白饮食（家禽和蛋类），家禽业饲料将主要依赖豆粕，消费量预计将增长，印度需制定政策增加国内大豆产量或允许进口大豆或豆粕。

但是印度目前不允许进口转基因大豆，而全球包括印度产量在内，只有12%的大豆是非转大豆。

这意味着未来印度可能并没有太多油粕盈余用于出口。

近年来，中印关系像过山车般波折起伏，在中美贸易战期间也特别微妙；印度更一直试图在美俄博弈之间“找平衡”。

贸易战为印度对华出口打开了机会之窗，不仅是大豆、油粕，印度还希望向中国出口更多的花生、棉花、糖、玉米等。

印度油粕重返中国市场，将令中印两国在当下全球贸易格局重塑过程中，结成更紧密的战略合作关系——这也许该感谢特朗普了。