证券时报

最近一段时间，村办企业西王集团引起市场各方关注。西王集团，位于山东邹平的村办企业，的确面临着流动性收缩下的债务偿还的风险，但是从目前来看，公司并未出现债务违约情形，公司实体也仍保持着良好的盈利水平，资本市场最为看重的信用评级，也未出现下调信号。

但外部金融环境的收缩和短期内偿债压力的加大，让公司和地方政府加快了资产调整和存量债务置换的步伐。

瘦身计划启动

毋庸讳言，西王集团的产业疆土近几年不断拓展，涉足的产业也不断增加。但随着外部环境的变化，公司瘦身计划已经启动。据了解，公司已经确立了聚力主业的主导思想，正在落实“做大粮油、做精特钢”的发展战略，对于非核心关联业务进行清理，促进提质增效。

以地产业务为例，公司早在2013年就顺应调控趋势关停了地产业务。目前，香港上市公司西王置业仅围绕西王及周边社区建设配套，承担社会责任，参与新型城镇化建设，不再对外开发地产业务。作为一家上市公司股权，因其具有良好的流动性，具有较强的变现能力。此外，其他非主业资产也都在公司的瘦身计划内。

力保债券不违约

尽管听上去风声鹤唳，但迄今为止，西王集团所有到期债券都得到了妥善处置，兑现了西王集团董事长王勇所说的“坚决不违约”的承诺。

据了解，公司正在整合资源，调动各种力量，加大融资力度，全力以赴，并按期兑付到期债券和银行贷款，维护了企业信誉，保持了企业生产经营稳定、金融稳定、干部职工队伍稳定。

实业资产良好的盈利能力是公司兑现这一承诺的基础。西王集团玉米深加工和特钢两大主业生产经营稳定，产品有市场、有前景，有竞争力，无库存积压，供不应求，产销两旺。此外，这两大产业符合国家产业转型升级要求，产业发展战略清晰，综合实力强，有市场、有前景、有技术、有竞争力，同时保持着良好的盈利能力。从权威渠道获得的信息，2019年1-9月份，西王集团实现销售收入343.7亿元，利税12.9亿元，上交税金8.4亿元。

30亿元政府基金即将投放到位

今年7月31日，山东滨州市资产管理有限公司揭牌暨重点企业发展基金战略合作框架协议签约仪式在滨州市举行。山东省、滨州市、邹平市三级政府共同成立迄今为止规模最大的30亿元重点企业发展基金，支持西王集团发展。

据介绍，该笔资金从8月30日开始陆续到位，截止目前已到位资金20.7亿元，预计10月底之前全部到位。

据知情人士透露，基金将通过多种方式输入西王集团，如置换前期股权质押融资，因股权质押中，金融机构质押比例较高，由基金资金替换，可大幅提高股权质押比例，提高西王集团可盘活的资源；再就是对短期的债务，到期后由资金承接，负债期限结构的调整，也会减轻公司眼前的资金压力。