国富期货
一、斋月的来历与宗教习俗
斋月（Ramadan）是伊斯兰教历的9月，系阿拉伯语“莱麦丹”的意译。伊斯兰教认为，该月是真主安拉（Allah）颁降《古兰经》经文之月。对于世界上十多亿穆斯林来说，斋月是一年当中最圣洁的一个月。
据伊斯兰教教义规定，斋戒为穆斯林必须履行的五大天命之一，为期一个月，故名斋月。圣训中也有“你们要见新月而封斋，见新月而开斋”的话。斋月期间，穆斯林通常每天会做祷告和诵读《古兰经》。孕、婴、病、患、旅客以及作战的士兵之外，成年穆斯林一律需要遵行“斋月”禁食的规定，即从每天的黎明到日落期间封斋（不吃不喝），待日落星现之后，才能饮茶进餐。同时，该期间还禁止吸烟和房事等活动。
斋月的开始和结束都以新月的出现为准，即在伊历8月29日的傍晚伊斯兰教长在清真寺的宣礼楼上遥望天空，如果看到了纤细的新月，翌日即为9月1日（进入斋月）。由于看到月牙时间不一，不同伊斯兰国家进入斋月的时间也不完全一样。同时，因为伊斯兰历每年约有355天，与公历相差10天左右，所以斋月在公历中并没有固定的时间。
斋月结束的第二天，便是开斋节。开斋节（伊历每年10月1日）是伊斯兰教的重大节日之一，节日一般放假三天。在这一日，整个穆斯林世界普天欢庆，穆斯林身穿节日的盛装，去清真寺做礼拜，亲朋好友之间也会相互登门道贺，许多青年男女也特意安排在此时举行盛大婚礼，共同感赞真主的恩典和慈悯，并庆祝顺利完成一年一度的第二大主命——斋戒与斋月的结束。
表1：公历斋月大致时间
二、斋月与穆斯林开云官方首页官网登录入口 节前备货
通常，穆斯林国家会在斋月前对食用植物油进行积极备货。
斋月期间与开斋节前后是穆斯林国家的开云官方首页官网登录入口 脂消费旺季。斋月期间，穆斯林的起居饮食、工作出行都发生了巨大变化。商务活动通常在晚上进行，餐厅饭馆一般是晚上6、7点钟开始营业至深夜2、3点钟才打烊，普通家庭一般情况下白天不开灶，这也导致斋月期间的食品销量特别大。食品成为斋月期间需求量最大、最畅销的商品之一。商家则通常会在斋月前15天准备食物。中东和印度地区的穆斯林民间“开斋小吃”多为油炸零食，里面包裹着各种香料作为馅料；开斋晚饭也有不少是油炸食品。开斋节后，穆斯林国家进入消费爆发期，居民会倾巢而出，餐饮业消费急剧增长，超过一年中的任何时段，类似于中国的春节和国庆长假。
另一个重要的原因是，斋月期间，大部分中东和东南亚地区穆斯林国家的政府和企业会调整工作时间，商人的活动也相应减少。政府部门不仅缩减了工作时间，对于某些文件审批和决定也将推迟到斋月以后。斋月开始之后海关、港口、货运、仓储等与进出口业务相关的机构工作效率变低，港口的作业周期会被拉长，导致斋月期间的订单会受到影响。为减少损失，这些国家的进口商会选择在斋月前期密集下单。
三、斋月节前备货效应研究
世界上穆斯林人口主要集中在中东、东南亚、南亚以及非洲部分地区。根据美国皮尤研究中心（Pew Research Center）2019年4月的一项最新研究数据表明，2015年全世界200多个国家和地区的穆斯林已经超过17.5亿人口，约占世界总人口的24%（以2015年世界73.41亿人口计算）。印度尼西亚是世界上穆斯林人口最多的国家，其次是印度（占比虽不高，但人口基数大）。
表2：世界前10大穆斯林人口国
数据来源：Pew ResearchCenter
由于每年斋月的时间不同，不同国家的采购节奏也有所不同，因此要从数据上去提取一个统一的节前备货的特征指标较为困难。但是，如果在斋月节前1-2个月存在着备货效应，那么理论上应该可以从进出口月度数据上观测到“凸”字型的结构。
通过对马来西亚对主要穆斯林国家的棕榈油出口数据进行研究，我们发现，马来西亚的棕榈油出口存在着较为显著和稳定的斋月节前备货效应。即，在斋月前1-2个月马来西亚对这些国家的棕榈油出口会出现一定程度较为显著的增加态势，随后在开斋节后出现回落，并且备货月份的出口量处在全年较高水平。
表3：马来西亚对主要穆斯林国家棕榈油出口量（单位：万吨）
数据来源：MPOB
注：红色字体为进入斋月月份；黄色标注为斋月前1-2月出口增加月份；绿色标注为出口增加月份前后月
再从印度单个国家的进口情况来看，通过对印度近10年的食用植物油进口进行分析，印度整体食用植物油进口存在着一定程度较为稳定的节前备货效应，但是在棕榈油上的备货效应并不显著。
表4：印度开云官方首页官网登录入口 斋月节前备货情况
数据来源：SEA
综上所述，通过对穆斯林国家斋月习俗、斋月备货逻辑以及数据研究后发现，一定程度上存在着植物油斋月节前备货效应。马来西亚对主要穆斯林国家的棕榈油出口存在着较为显著和稳定的节前备货效应。今年进入斋月的时间大致为4月24日，由此来看，当前油脂已经开始进入穆斯林的斋月节前备货期。预计斋月备货效应将一定程度上将提振马来西亚3、4月份的棕榈油出口。印度食用植物油进口虽然整体上存在一定程度的备货效应，但在棕榈油上的表现并不明显，可能会更多的会受到竞争性植物油价格以及国内库存结构的影响。
