据了解，随着我国人均消费水平的增长、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化，具备营养健康、快捷多样等优点的烘焙食品在我国步入了快速增长的时期。数据显示，2019年我国烘焙食品零售额达到2312亿元，同比增长7.4%。

这意味着，在烘焙食品大消费的“蓝海”下，作为“奶油一哥”的海融科技，将有望与A股市场投资者共同分享成长的收益。

推动烘焙行业创新

与其他行业的“红海”争扎不同，大消费的烘焙食品不仅有着较为广阔的“蓝海”，还为行业龙头企业提供了更大的“舞台”施展。

数据显示，2009年-2019年烘焙行业市场规模复合增长率达到12.3%，2019年烘焙行业规模达到2317亿元，同比增速10.9%。根据中国烘焙相关行业协会预测，2020年我国烘焙食品行业销售收入预计达到5500亿元，到2025年烘焙行业的年复合增长率可达45%。

在烘焙行业快速发展的大市场环境下，烘焙行业市场份额将继续向优势品牌企业集中，为优秀品牌企业的发展提供了良好的成长空间，进而提升了烘焙行业产品质量水平，促进行业的健康持续发展。

目前，烘焙食品正在改变高糖、高脂肪、高热量的现状，向清淡、营养平衡的方向发展，低糖、低脂，是烘焙企业面前的一个更明确的方向。低糖、低能量的健康烘焙食品是大势所趋。此趋势之下，烘焙行业产品创新变革，也是有了明确的新研发方向。以海融科技为例，“零”反式脂肪酸的研发突破，推动了整个烘焙行业向更健康的方向创新。

海融科技自成立以来深耕烘焙食品原料行业，高度重视技术研发，以市场为导向坚持具有自主知识产权产品的研发和创新。报告期内，公司累计研发投入为6,048.23万元。截至2020年6月30日，海融科技在国内取得专利权属证书的专利合计38项，其中发明专利23项。

海融科技大力投入研发植脂奶油配方，“一种混合乳脂的植脂奶油及其制备方法”已取得发明专利。公司的植脂奶油配方克服了传统植脂奶油打发率低、稳定性差、口感差等缺点，并通过多次试验，自主研发掌握了混合植脂奶油、低脂植脂奶油、低反式脂肪酸植脂奶油、耐酸植脂奶油等配方。公司长期以来重视饮食健康，并通过技术升级降低植脂奶油产品中的反式脂肪酸含量，在原料选择上采用反式脂肪酸含量极低的全氢化植物油和非氢化植物油。

据悉，通过加强植脂奶油生产过程中温度、压力、反应时间等关键因素的工艺管控，海融科技的植脂奶油产品符合我国《预包装食品营养标签通则》的规定，并据此将产品中的反式脂肪(酸)含量标识为零。

行业地位突出

海融科技自成立以来一直以植脂奶油、巧克力、果酱等烘焙食品原料的研发、生产、销售为主营业务，其中，植脂奶油系列产品为公司的主要产品。

植脂奶油主要可用于蛋糕、西点的表面装饰和夹馅，以及西餐烹饪或面包、蛋糕胚体、中式点心等烘焙食品的热加工。随着西式糕点、饼干、面包等烘焙食品市场的快速增长，对烘焙原材料—植脂奶油的需求潜力巨大。

目前，国内植脂奶油生产厂商主要有海融科技、维益食品(苏州)有限公司、立高食品股份有限公司等。其中，海融科技是第一家登陆A股的奶油生产企业。招股书显示，2017年-2019年，海融科技主营产品植脂奶油收入分别为42,859.88万元、48,730.31万元、52,876.10万元，呈逐年上涨态势。

据了解，海融科技此次募集资金将投入到“植脂奶油扩产建设项目、果酱、巧克力扩产建设项目、冷冻甜点工厂建设项目、冷藏库建设项目、科技研发中心建设项目以及补充流动资金”。海融科技的收入稳健的增长，将通过本次的公开发行的拟募资金来提高生产能力。

事实上，上述募投产能释放的底气，主要来自于海融科技在国内市场已建立稳定的营销队伍。公司的战略目标是成为中国专业烘焙食品原料领域的知名品牌，未来海融科技将强化各区域销售组织的功能，在维护好现有客户和经销商的同时不断开发销售渠道，建立网络销售渠道，在经销商渠道不断加大投入，继续巩固与国内中大型连锁烘焙食品经营企业间的战略合作关系。

同时，海融科技一直致力于开拓国外烘焙食品原料市场，销售网络遍及印度、泰国、越南、马来西亚等南亚、东南亚“一带一路”沿线国家；能为不同客户提供全方位、多层次的售前、售中和售后服务。通过对国内外不同细分消费市场和销售渠道的进一步挖掘，市场潜力和引导新的客户需求，从而进一步巩固和扩大公司产品市场占有率。

未来，海融科技将继续依托品牌知名度和美誉度，充分发挥技术研发优势和渠道网络优势，充分借助资本市场的平台，继续保持公司良好的发展态势，奠定公司在中国植脂奶油行业的先进地位和在我国烘焙原料行业的知名品牌地位。

狠抓食品安全成长可期

随着食品安全生产的不断规范，先行者的海融科技的优势进一步突出。

2020年1月国家市场监督管理总局颁发《食品生产许可管理办法》(2020年修订)，规范食品、食品添加剂生产许可活动，加强食品生产监督管理，保障食品安全。海融科技产品具有良好的质量口碑，2007年开始陆续通过了《危害分析与关键控制点(HACCP)体系》、ISO9001质量管理体系认证，多年来产品质量稳定，未发生过食品安全事故。

公开信息显示，近年来，国家对食品安全工作日益重视，消费者对食品质量安全日趋关注，消费者对食品的要求不断提高。这时，海融科技在植脂奶油邻域不断探索创新，已具有成熟的产品设计开发能力，特别在含乳脂植脂奶油技术、果酱产品技术、法式巧克力插片技术、生产与包装工艺技术、试验与检测技术等方面取得了突破。海融科技经历了多年的技术积累，掌握了植脂奶油生产的丰富经验，满足了消费者对食品安全方面的要求。

海融科技拥有较强的技术创新能力、科技成果转产能力和品质控制能力，拥有3000多平米的独立研发中心、品控中心及专业研发团队，拥有国内先进的重点实验设备和检测仪器，具有较强的产品研发能力和成熟的产品设计开发流程。

目前，海融科技的产品被众多中大型烘焙连锁企业广泛使用，其中包括安徽巴莉甜甜、米旗、八十五度、金凤成祥等知名烘焙连锁经营企业建立并保持了长期良好的业务关系。同时还与多家研究院、大专院校开展合作。

多年来，海融科技狠抓《危害分析与关键控制点(HACCP)体系》和 ISO9001 质量管理体系认证在生产中的执行，产品质量稳定，未发生过食品安全事故，保证消费者放心品尝。

面对今年的疫情，虽然大多数行业及公司出现了不同程度的影响，但在分析人士看来，反而是一个投资的好机会。“疫情只会改变短期增速，不会改变长期趋势。当前的市场环境，随着外资和内资中的专业投资机构话语权的提升，很多公司的估值方法越来越接近于自由现金流折现的思想。只要公司拥有持续稳定增长的自由现金流，很多短期的利空因素或者利好因素，对公司股价的影响越来越小，放在未来两三年来看更是可以忽略不计。”有券商分析人士认为，“以植脂奶油行业为例，由于处于高速增长的‘蓝海’市场之中，海融科技若上市成功，对其产品创新升级，产能扩展等都将提供强大的资本支撑，进而增加公司的竞争力。”

根据金融终端数据及行业测算，我国烘焙食品行业的规模以上企业主营业务收入从2011年的1660.82亿元增长至2018年的5634.05亿元，年复合增长率19.07%，主营业务收入占食品制造业的比重不断提升；利润总额从2011年的138.30亿元增长至2018年的513.21亿元，这数据说明植物奶油市场容量大。

显然，随着海融科技的成功上市，投资者将有望分享到植脂奶油行业高速增长的红利。