21世纪经济报道

2月22日晚，有着“油茅”之称的金龙鱼发布2020年业绩快报。

根据公告内容，报告期内，尽管受到新冠疫情影响，公司各业务板块依然保持增长，2020年实现营业收入 1949.2亿元，同比增长14.2%，实现营业利润89.2亿、利润总额89.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为60.0亿元，同比增长11.0%。

值得一提的是，在此之前机构普遍预测金龙鱼2020年全年净利润有望超过70亿元。

公开资料显示，2020年1-9月，金龙鱼实现归母净利润为50.90亿元，这也就意味着，2020年第四季度，金龙鱼归母净利润仅为9.1亿元，同比去年下滑达52.58%，较第三季度环比也下滑高达56.29%。

消息一出，瞬间引发市场广泛关注。

作为粮油行业当之无愧的龙头，金龙鱼自2020年10月15日创业板上市以来就备受投资人追捧，最高时总市值曾突破7895亿元，截至2月22日总市值也高达5959.41亿元，动态市盈率达85倍。

而此次业绩低于机构预期如当头棒喝，引得投资者哗然。

根据金龙鱼业绩快报透露，其净利润下滑或与公司套期保值操作有关。

快报称，报告期内，非洲猪瘟对饲料原料业务的负面影响逐渐消退，国内生猪存栏量明显回升，饲料原料业务的销量、收入和利润均有所上涨。2020年第四季度相比2019年第四季度，饲料原料业务的业绩有所下降，主要因为原材料价格上涨，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响，该业务下的业绩在期后随着销售能够逐步转回。

此外，金龙鱼还指出，归属于上市公司股东的净利润同比上升 11.0%，低于利润总额涨幅，主要原因包括两方面，一是公司2020年度实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损；二是2020年度部分合资公司利润较好，归属于少数股东的损益有所增加。

中金调降金龙鱼盈利预测和目标价

中金公司称，金龙鱼预告去年净利润不及市场预期，因套保损益与销售收入确认时间不同。考虑到疫情缓解后，公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调金龙鱼盈利预测，并调降目标价4.3%至110元。