国家粮油信息中心 郑祖庭

我国油脂油料市场对外开放力度大，市场化程度高，与国际市场联系紧密，国内植物油价格受国际市场的影响大。2020/2021年度全球植物油供应偏紧，叠加疫情、舆情和资金炒作等多方面因素推动油脂价格大幅上涨。预计2021/2022年度全球植物油产量大幅增长，供应将由偏紧向宽松转变，国际植物油价格将高位回落，进而带动国内植物油价格逐步走低。

一、全球植物油增产预期强烈，价格将高位回落

2020/2021年度全球植物油产量小幅下滑，供应偏紧，带动植物油价格持续上涨，在高价格的刺激下，各主产国种植积极性高涨，2021/2022年度全球主要油料种植面积预期增加。随着全球新冠肺炎疫情缓解，马来西亚棕榈油种植园劳动力问题解决，预计全球植物油产量将同比大幅增长4%。在全球植物油供应预期改善情况下，后期植物油价格将高位回落。

（一）2020/2021年度全球植物油供应偏紧，叠加疫情、舆情和资金炒作等多方面因素推动价格上涨。

美国农业部数据显示，2020/2021年度全球植物油产量为2.06亿吨，较上年度减少0.35%。主要原因是受新冠肺炎疫情和不利天气影响，全球棕榈油产量不及预期，葵油产量因葵籽减产而大幅下滑。

2020年下半年以来，全球植物油价格持续上涨。本轮植物油价格上涨具体原因：一是2021年美国大豆播种面积不及预期，加之生长初期，部分产区天气状况不佳，推动美豆价格上涨。二是受疫情防控措施影响，马来西亚油棕种植园缺乏劳动力，加之天气状况不佳，制约棕榈油生产，库存偏低供应紧张，支持棕榈油价格大幅上涨。三是2020年乌克兰、俄罗斯等国受干旱天气影响，葵花籽大幅减产，为稳定国内价格，两国提高出口关税，葵油供应下滑。四是2021年加拿大产区持续干旱，导致菜籽大幅减产，全球油菜籽供应紧张格局延续，推动国际菜籽价格屡创新高。五是美国提出“绿色能源革命”，生物柴油对植物油需求预期大幅增加。六是植物油具有较强的金融属性，加之原油价格反弹，大宗商品市场价格上涨，资金炒作进一步推升植物油价格。

（二）2021/2022年度全球植物油供应由偏紧向宽松转变，短期价格高位震荡，长期将逐渐回落。

美国农业部数据显示，预计2021/2022年度全球植物油产量为2.15亿吨，较上年度增加821万吨，增幅为近4年来最大水平。九大植物油（豆油、菜油、棕榈油、葵油、花生油、棉籽油、棕榈仁油、椰子油和橄榄油）中仅菜油产量下滑，其他油品产量均增长，其中棕榈油、葵油和豆油增量最大。

随着全球新冠肺炎疫情预期缓解，无法承受经济下行压力，马来西亚宣布将在2022年引进3.2万名海外劳工，以缓解种植园劳动力短缺问题。近两年，棕榈油价格大幅上涨，棕榈油种植园增加施肥量，连续两年的拉尼娜现象为东南亚地区带来充沛的降雨，均有利于棕榈油单产和产量形成。预计2021/2022年度全球棕榈油产量7654万吨，较上年增加367万吨。印度尼西亚和马来西亚是全球最大的棕榈油生产国，两国的产量占全球总产量的85%左右，预计2021/2022年度两国产量分别为4450万吨和1970万吨，较上年度增加100万吨和185万吨。乌克兰、俄罗斯等国葵花籽产量从减产中恢复，使得全球葵油产量大幅增长。预计2021/2022年度全球葵油产量为2180万吨，较上年度增加264万吨。2021/2022年度美国大豆收获基本结束，大豆丰产已成定局，巴西大豆播种工作接近尾声，播种工作进展顺利，面积和产量增长预期强烈，推动全球大豆产量再创历史新高。预计2021/2022年度全球豆油产量6174万吨，较上年度增加242万吨。

目前，东南亚棕榈油处于减产周期，劳动力短缺问题继续制约棕榈油生产，短期全球植物油供应偏紧的格局难以改善，继续支撑植物油价格。但市场对于本年度植物油产量将大幅增长的预期基本一致，加之植物油价格已涨至多年来高位，市场看空情绪渐浓，抑制植物油价格。预计短期全球植物油价格继续保持高位震荡态势且波动幅度较大。长期看，植物油价格将逐渐回落。

二、国内食用植物油需求增速放缓，供应有保障

（一）2020/2021年度我国食用植物油进口创历史新高，需求好于预期。

2020/2021年度（10月至次年9月）我国植物油进口量为1265万吨，较上年度增加105万吨，再创历史新高。分品种看，棕榈油进口量达到682万吨，同比增加10万吨，增幅1.5%；菜油进口251万吨，增加71万吨，增幅39.6%；葵油进口164万吨，减少13万吨，减幅7.3%；豆油进口123万吨，增加24万吨，增幅24.1%，花生油进口35万吨，增加12万吨，增幅53.1%。国家粮油信息中心监测显示，2020/2021年度我国大豆压榨量9915万吨，较上年度增加655万吨，折合豆油产量1794万吨，同比增加117万吨。加上其他油料压榨增加，2020/2021年度国内植物油供应量同比增加265万吨，增幅为6.5%。

2020/2021年度我国开云官方首页官网登录入口 消费需求好于预期，达到4262万吨，较上年度增加161万吨。其中食用消费3708万吨，同比增加152万吨，增幅4.3%，明显高于上年度。主要原因一是新冠肺炎疫情防控取得明显成效，餐饮和团体开云官方首页官网登录入口 消费数量增加；二是饲料产量大幅增加带动饲料用油继续增加，但下半年度由于动物油（主要是猪油）产量增加，价格大幅下降，饲料用动物油对植物油形成部分反替代。

（二）预计2021/2022年度我国食用植物油进口维持高位，供应有保障。

国家粮油信息中心预计，2021/2022年度我国植物油进口量将从创纪录的水平下降6.1%，达到1188万吨，但仍高于近三年平均水平，处于历史高位。其中棕榈油进口700万吨，较上年度增加18万吨，主要原因是全球棕榈油产量增加，价格相对其他油脂仍有优势，具有较高性价比，支持进口量增加；菜籽油进口200万吨，较上年度减少51万吨，主要原因是全球菜籽减产，菜油供应紧张；豆油进口90万吨，较上年度减少33万吨，主要原因是豆油进口利润长期倒挂；花生油进口16万吨，较上年减少19万吨，主要原因是国内花生、花生油供应充裕。预计2021/2022年度大豆进口量继续增长，同比增加121万吨；大豆压榨量1.01亿吨，增加185万吨，折合豆油产量1830万吨。加上其他油籽压榨产量，年度国内植物油产量3148万吨，供应量为4336万吨。

预计2021/2022年度我国植物油需求量4298万吨，较上年度增加36万吨，增幅为0.8%。其中食用消费量3764万吨，同比增加56万吨，增幅为1.5%，增速明显放缓。国内生猪存栏升至常年水平，猪肉产量增加将使动物油产量继续回升，动物油继续对植物油形成反替代，植物油消费增量低于上年水平。在国内植物油产量增长、进口保持高位、消费增长放缓的情况下，预计2021/2022年度国内植物油市场供应充裕，保供稳市具有坚实的物质基础。

（三）国内外植物油价格紧密联动，2021/2022年度大概率将呈现回落。

我国油脂油料市场对外开放力度大，市场化程度高，与国际市场联系紧密，因此，2020/2021年度国内植物油价格上涨主要是由国外输入性传导所致。其中郑州商品交易所菜油价格于2021年1月突破万元大关，11月上旬最高涨至12899元/吨，全年度累计涨幅近4000元/吨，创2008年以来新高，但低于当年3月历史最高值的15998元/吨；大连商品交易所豆油和棕榈油期货价格于2021年10月突破万元大关，豆油最高涨至10406元/吨，全年度累计涨幅3650元/吨，棕榈油最高涨至10106元/吨，全年度累计涨幅4370元/吨，均创2011年以来新高，但低于2008年3月历史最高值。虽然近期三大植物油价格有所回落，但整体仍保持较高水平。现货方面，11月下旬，国内沿海地区散装一级豆油报价集中在10000~10200元/吨，较年初上涨1100~1200元/吨，较2020年9月底上涨3000~3100元/吨；四级菜油报价集中在12680~12950元/吨，较年初上涨2280~2500元/吨，较2020年9月底上涨3430~3650元/吨；棕榈油报价集中在9900~10160元/吨，较年初上涨3700~3830元/吨。

受全球植物油增产预期、原油价格回落以及南非出现新的变异病毒影响，近期国内外植物油价格有所回落。但市场普遍认为，2022年一季度前全球植物油供应仍然偏紧，预计短期植物油继续下跌空间有限，整体保持高位震荡态势。随着2022年全球油脂油料增产兑现，预计价格将高位回落，进而带动国内植物油价格走低。后期重点关注全球新冠肺炎疫情对植物油供应链和需求端的影响、全球通胀对大宗商品价格走势的影响以及各国生物柴油政策对植物油需求增长的影响。

来源：2022年第1期《中国粮食经济》