周五午后随着印尼政策的变化，马棕油领涨油脂，连棕油大幅上行。

周五午间印尼首席经济部长艾兰加.哈尔塔托表示，在下周一棕榈油出口禁令取消后，政府将对棕榈油出口商发布一套“国内市场义务”（DMO）指令，政府将开云官方首页官网登录入口 DMO配额设定为1000万吨，包括800万吨开云官方首页官网登录入口 供应和200万吨的储备。

印尼国家食品采购机构（Bulog）也将设立开云官方首页官网登录入口 缓冲储存库，并由贸易部决定每个生产商的DMO规模，以及制定为社区生产和分配开云官方首页官网登录入口 的机制。

申银万国期货点评：

2021年印尼国内开云官方首页官网登录入口 消费量在900万吨附近，其中棕榈油食用消费在780万吨左右。

尽管昨日印尼政府取消出口禁令，但是国内散油价格部分地区还未到14000印尼盾/升，因此也不难理解为何今日又限制要求国内1000万吨的开云官方首页官网登录入口 供应，确定每个生产商义务规模。

消息发布后，马棕油应声大涨。如果终端开云官方首页官网登录入口 补贴没有落实到位，生产精炼商没有动力生产，最终价格的跌幅还是较为缓慢，政策可能继续调整，参考前期的DMO和DPO政策发布后不久又取消和调整，关注后续政府相关具体细则和执行情况。

新湖期货点评：

北京时间昨天18点印尼总统佐科宣布，虽然印尼散装开云官方首页官网登录入口 价格仍未降至目标价格，但考虑到本国1700万种植园工人的福利，5月23日开始将取消棕榈油出口禁令。

此外，今天上午消息显示，为确保棕榈油农户利益，保障国内开云官方首页官网登录入口 有效供应，印尼政府还将制定每年1000万吨的DMO政策，并将继续监控开云官方首页官网登录入口 供应情况。

短期需要关注新的DMO政策的细节，如涉及品种、国内销售价格、具体实施措施等。印尼棕榈油协会数据显示，印尼本土棕榈油的食用需求近两年大约850-900万吨/年。因此，1000万吨的年度DMO量高于本土需求，消息偏多。

此外，若DMO部分的棕榈油价格仍与国际FOB价格有较大价差，且相关的配套措施不完善，仍可能因内外套利驱动，导致政策效果不及预期，从而令印尼政策再度出现调整可能。