期货日报

6月24日，由重庆市粮油协会油脂分会、主办，中信建投期货有限公司、中信建投期货投教基地协办的“2022年下半年油脂市场行情展望——实盘大赛全国行重庆站”在重庆成功举行。出席本次会议的嘉宾有北京合益荣投资集团总裁周世勇、四川省天府好粮油总经理蔡康俊、重庆市油脂协会会长王彦、秘书长陈思德、中信建投期货副总经理卢友中、农产品首席田亚雄、重庆分公司总经理何伟等，本次参会人数一百余人。

首先，重庆市油脂协会会长王彦致辞并总结协会会员工作和活动情况。

重庆市油脂协会会长王彦致辞

会中，中信建投期货农产品首席田亚雄、四川省天府好粮油总经理蔡康俊、北京合益荣投资集团总裁周世勇依次发表了各自对下半年油脂市场行情的走势、菜油的供需矛盾、期货期权和现货结合的方式的看法。

田亚雄认为，复盘2007—2008年间的植物油牛市，起于生物燃料需求，同步于原油见顶，当前生物柴油年产量4800多万吨，这令植物油与原油之间的联动性愈发增强。连续跌破下方支撑后，短期油脂存在继续下探空间。

中信建投期货农产品首席田亚雄

蔡康俊认为，菜籽油的供给方面，相比2021—2022年度，新年度菜籽油供给有大幅度增量，结合过去几年的消费情况，他对菜籽油的价格持有谨慎的态度。他还讲到因为价差走掉的需求，不会因为价差回归而迅速回归；因为消费习惯走掉的需求，不会因为价差回归而回归。

四川省天府好粮油总经理蔡康俊

周世勇从企业运用期货工具辅助现货经营的角度，分享了他含权贸易的案例和实操经验。含权贸易是将期权融入现货贸易的贸易模式，通常需要双方协商确定基差、执行价、到期日等，将期权以及期权组合转换成现货定价方式，并在现货购销合同中予以明确和体现。其优点是期权策略多样性、灵活性，使得含权贸易可进行多维度组合设计，满足企业不同需求。

北京合益荣投资集团总裁周世勇

最后，中信建投期货副总经理卢友中进行会议总结发言，他讲到，通过本次会议，企业丰富了风险管理的手段，深刻理解了油脂衍生品对冲现货风险的经营理念，使企业对衍生品工具又有新的认识。

他表示，本次会议的成功举行，有利于中信建投期货扎根西南，服务全国的公司战略，也是金融服务实体企业的具体体现。希望通过开展本次活动，提升西南地区油脂产业链风险管理能力，推动我国油脂行业的健康发展。

中信建投期货副总经理卢友中