8月4日，金龙鱼(300999)发布2022半年度报告，今年1-6月份实现：

营业收入1195亿元，同比增15.7%；

利润总额30.7亿元，同比降33.6%；

归属于股东的净利润19.8亿元，同比降33.5%。

增收不增利

相比去年同期，金龙鱼的收入虽然保持增长，但利润下跌3成；究其原因，原材料成本冲击首当其冲。

分产品看，上半年，金龙鱼厨房食品收入761.36亿元，同比增15.41%；饲料原料及油脂科技收入424.7亿元，同比增16.46%。

然而上述业务成本增幅更大，均超两成；因此导致增收不增利。综合来看，上半年金龙鱼整体毛利率为7.53%，而去年同期为10.84%。

主营业务情况

原材料采购情况

金龙鱼在财报中表示：

上半年，受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响，公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，尽管6月中下旬价格有所下跌，但相比去年同期，产品成本仍大幅上升。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。

上半年，国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，主要满足家庭消费的零售产品需求增大，上半年厨房食品的销量同比上涨。但是，由于原材料成本同比大幅上涨，公司上调了部分产品的价格仍难以覆盖成本上涨，叠加经济疲软、消费不振、市场竞争加剧等因素，厨房食品利润同比有所下降。

不过，金龙鱼的二季度财务指标环比好转：实现利润总额24.1亿元，环比一季度上升266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，环比一季度上升1526%。

二季度利润大幅提升与套期保值操作有关。

为了减少原材料价格波动带来的风险，金龙鱼在商品期货上进行套期保值，一季度产生了较大的衍生金融工具损失，现货利润在二季度随着销售逐步实现。同时，6月中下旬开始，主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品的价格从高位回落，衍生金融工具实现了收益。

此外，这份半年报透露着“能省则省”的意味。

公司销售费用数据显示，2022年上半年公司促销活动减少，导致促消费减少30.17%，广告费下降24.40%，差旅费下降43.19%。

销售费用构成

部分募投项目延期及变更

与半年报同时公布的，还有一份关于部分募投项目延期的公告。

这还要回溯到金龙鱼IPO上市时，实现了募集资金净额130多亿元；截至今年上半年，金龙鱼累计直接投入项目募集资金约80亿元，尚未使用的募集资金总额约60亿元。

由于受到疫情等因素的影响，导致3个募投项目未达到计划进度，因此对项目达到预定可使用状态的时间进行调整：

“益海嘉里（青岛）风味油脂有限公司-风味油脂加工项目”延期至2022年12月31日；

“益海嘉里（青岛）粮油工业有限公司-食用植物油加工项目”延期至2023年12月31日;

“益海嘉里（潮州）食品工业有限公司”延期至2022年9月30日。

另外于昆明、茂名、太原、温州、潮州、青岛实施的10个募投项目进行了产能增加或减少、投资额等变更。

财报还显示，今年上半年，金龙鱼新设立的公司包括：益海嘉里（上海）职业技能培训有限公司、丰厨（济宁）食品有限公司、益海顺丰（杭州）供应链有限公司、益海嘉里（海南）食品工业有限公司、益海顺丰（深圳）供应链有限公司；并全资并购了益海嘉里（上海）巧克力有限责任公司。

今年上半年以来，持续的疫情叠加俄乌冲突爆发，全球谷物油籽市场暴涨暴跌如“过山车”，国内粮油企业面临前所未有的经营压力，规模小的企业甚至生存困难。即便能力、财力在业内首屈一指的金龙鱼也未能挣脱原料桎梏，增收已属不易，增利更是难上加难。

为了解决利润问题，金龙鱼将方向定在中央厨房，该业务一方面为其厨房食品提供了新的销售渠道，另一方面，延伸产业链，提高厨房食品板块利润率。

从进展来看，金龙鱼杭州央厨项目已于3月投产，此外，重庆、廊坊、西安项目预计也将于今年投产，在广州、天津、郑州、太原、温州、海口、贵阳、淮安等20多个城市也已确定建设央厨项目，有望为公司业绩提供全新增长动力。

8月4日，金龙鱼报收45.51元，市值2467亿元，较145.62元的历史高点缩水逾百元。