8月14日消息：截至2022年8月12日的一周，全球油籽价格上涨。随着通胀担忧减退，投资者风险偏好改善；美国大豆进入关键生长期，围绕天气预报以及作物评级的炒作导致期价波动加剧；巴西大豆出口供应紧张，促使中国买家短期内采购美国大豆，但是地缘政治不确定性以及国内大豆增产将会限制中国进口需求。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收14.5425美元/蒲，比一周前上涨3.2%。8月船期的美湾1号黄大豆现货价格为每蒲17.5775美元（每吨645.9美元），比一周前上涨3.20%。Euronext交易所11月油菜籽期约报收656.25欧元/吨，比一周前上涨0.5%。芝加哥12月豆油期货报每磅67.97美分，比一周前上涨6.3%；洲际交易所（ICE）的11月油菜籽报收863加元/吨，比一周前上涨1.5%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为612美元（含33%出口税），比一周前上涨0.82%。周五大连商品交易所2022年9月大豆期约报收6,258元/吨，比一周前上涨0.8%。周五纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）9月合约报收92.09美元/桶，比一周前上涨3.5%。全球基准的10月布伦特原油期货报98.15美元/桶，比一周前上涨3.4%。周五ICE美元指数报收105.51点，比一周前下跌0.92%。

通胀见顶迹象显现，投资者风险偏好回升

过去一周包括农产品在内的大宗商品市场重续升势，延续了7月下半月以来的普涨行情，这主要反映出宏观担忧有所减退，特别是主要经济体的通胀压力有所减退，令人期待通胀见顶可能意味着美联储等央行的货币紧缩政策有所放松，加息空间可能受到制约，这一预期令美元汇率回落，全球股市出现反弹，反映出投资者风险偏好改善。不过美联储官员重申将会继续紧缩政策，努力降低需求，并对消费者价格施加压力，以将通胀率推低至2%的目标。美国以及其他主要央行的加息政策继续令世界经济增长受制，2023年面临滞胀风险。这意味着今年下半年全球大宗商品仍然倾向下行风险。具体到农产品而言，天气风险有可能导致市场出现脉冲式上涨。

美国大豆作物依然面临天气威胁

8月供需报告是基于截至8月1日的作物状况。在8月份的头12天，中的和北部等部分地区炎热干燥，导致大豆状况下滑。截至8月7日，大豆优良率为59%，比一周前下滑1%，比去年同期低1%。就各州情况看，东部玉米种植带多雨有助于当地作物改善，其中伊利诺伊州大豆优良率为70%，比一周前提高2%；印地安纳州51%，比一周前增加3%。但是种植带持续炎热干燥，导致大豆状况下滑，衣阿华州的大豆优良率为61%，比一周前降低12%。明尼苏达州63%，比一周前下滑3%。北达科他州59%，比一周前下滑4%。美国全国海洋大气管理局（NOAA）周五预报，在8月13日到16日期间，中和大平原地区将会出现分散性降雨，少数地区可能出现1英寸以上降雨。8月18日至8月24日期间，北部平原和中北部更为炎热干燥，不过中部大部分地区将出现季节性凉爽天气。未来2周美国中天气将会决定大豆价格波动范围。

美国大豆单产意外上调，但是库存用量比依然偏紧

美国农业部周五在8月份供需报告里将2022/23年度美国大豆单产调高至51.9蒲/英亩，高于7月预估的51.5蒲/英亩，也高于上年的51.4蒲/英亩，因为伊利诺伊、印第安纳和俄亥俄等头号产区的单产改善，足以抵消密西西比河以西地区的单产损失。作为对比，报告出台前分析师们平均预计大豆单产将调低至51.1蒲/英亩。

由于单产上调超过了收获面积下调30万英亩的影响，2022/23年度美国大豆产量预计达到45.31亿蒲，高于7月份预测的45.05亿蒲，比上年的44.35亿蒲增加2.2%。2022/23年度美国出口量预计为为21.55亿蒲，较上月调高2000万蒲，但是略低于调低后的2021/22年度大豆出口21.60亿蒲（上月预期为21.7亿蒲）。尽管2022/23年度美国大豆供应提高3600万蒲，但是由于出口上调，期末库存仅仅上调1500万蒲，库存用量比为偏紧的5.4%，上年5.0%，2020/21年度5.7%。

全球大豆库存同比增长，中国进口需求下调

美国农业部预测2022/23年度全球大豆期末库存为1.014亿吨，上年8970万吨，主要因为2023年南美产量提高。美国农业部预计中国2022/23年度大豆进口量为9800万吨，今年为9000万吨（低于上月预测的9200万吨）。美国农业部仍然估计全球2022/23年度大豆压榨量接近创纪录的3.27亿吨，去年为313亿吨，出口量为1.69亿吨，去年为1.53亿吨。

美国农业部还预计2022/23年度全球葵花籽产量为5093万吨，同比减少11.1%，主要因为乌克兰产量将同比剧减45.7%，仅为950万吨，欧盟产量将同比减少6.2%，超过了阿根廷、俄罗斯和土耳其的产量增幅。乌克兰葵花籽出口量预计只有125万吨，同比减少约31%。俄罗斯出口将增至80万吨，同比增长190.9%。全球葵花籽期末库存预计为655.8万吨，同比减少约20%。

美国新季大豆出口步伐可能加快

美国农业部出口销售报告显示，截至8月4日的一周，2021/22年度大豆净销售量为负66,710吨（被取消），2022/23年度净销售量为477,241吨，合计为410,531吨。2021/22年度迄今的美国大豆销售总量（包括已装船和尚未装船的销售量）为5946万吨，同比减少4.1%；实际出口量为5479万吨，同比降低7.8%，相当于调低后出口目标5880万吨（7月份预测为5906万吨）的93.2%。要实现这一出口目标，本年度剩下时间里每周出口至少100万吨大豆，这显然不切实际，意味着下个月仍有可能继续调低陈豆出口目标。不过市场注意力已经转向新豆。截至8月4日，2022/23年度美国新豆销售量达到1574万吨，同比提高34.3%。这反映出巴西大豆出口供应趋于枯竭，促使买家转而买入美国大豆。美国农业部称，美国私人出口商周一报告向中国销售了13.2万吨大豆，周三报告向中国销售了19.6万吨大豆，2022/23年度交货。

2022/23年度阿根廷大豆播种面积提高4.3%

罗萨里奥谷物交易所（BCR）表示，在经过连续六年播种面积下降后，下个年度阿根廷大豆播种面积有望增长。该交易所预期2022/23年度阿根廷大豆播种面积将达到1680万公顷，比上年的1610万公顷提高4.3%。在2015/16年度到2021/22年度期间，阿根廷大豆播种面积年年下降，累计减少近20%。但是在2022/23年度，大豆播种面积有望提高70万公顷。报告称，主要的影响因素是天气。今年出现拉尼娜现象的几率很高，这将是连续第三年出现拉尼娜。农户选择大豆作为高度不确定的一年中的安全赌注。选择播种大豆的其他原因包括成本和生产投入的考虑，以及中部地区早期玉米单产不利。交易所预计大豆产量将达到4700万吨，损失或未收获的面积估计为40万公顷。