汇易网

从国内四大植物油单月进口来看，海关统计数据显示，2022年8月国内四大油脂到港量56.07万吨，环比增加6%，同比依旧减少41.9%。其中豆油环比下降42%，同比下降76%；棕油环比增加2.6%，同比下降29.8%；菜油环比下降19.9%，同比下降60%；葵花油环比增长262%，同比下降56.1%。

2022年1-8月分品种进口数据来看，2022年1-8月我国累计进口毛豆油21.55万吨，上年同期为98.8万吨，同比下降77.2万吨或78.2%。棕油进口总量194万吨，去年同期407万吨，同比下降213万吨或52.3%。进口菜油总量66.9万吨，去年同期178.5万吨，同比降111.6万吨或62.5%。2022年1-8月累计进口初榨的葵花油 26.8万吨，上年同期为102万吨，同比减少75.2万吨或73.7%。从数据可以看出，2022年1-8月国内四大植物油品种累计进口309万吨，较去年同期786万吨大幅下降477万吨或60.7%。这与国际油脂价格持续高位抑制需求，以及今年初我国疫情复发导致各地餐饮旅游等消费受挫有关。

2022年1-8月我国累计进口大豆同比减少577万吨，1-8月进口菜籽同比减少82万吨，约合豆油减量约110万吨，菜油减量33万吨。而四大油脂进口量同比下降477万吨。叠加大豆与菜籽进口量减量，1-8月我国油脂供应降量达617万吨。

近月进口棕油量趋增，而大豆与菜籽到港量仍偏低，继续支撑菜油与豆油现货相对偏强。

从市场年度海关进口数据来看，从进口毛豆油数据来看，过去五年均值为81万吨，去年为123万吨。而2021/22年度（10-9）中，中国累计进口毛豆油28.7万吨，即便接下来的1个月，按照近年均值量进口，今年度进口量或在35万吨左右；从进口棕油数据来看，过去五年均值为606万吨，去年为678万吨。而2021/22年度（10-9）中，中国累计进口棕油359万吨，即便接下来的1个月，按照近年均值量进口，今年度进口量或在410万吨；从进口菜油数据来看，过去五年均值为138万吨，去年为133万吨。而2022/23年度（6-5），中国累计进口菜油19.3万吨，美农9月预估年度进口数据为242万吨。

从美农对中国油脂进口数据预估来看，美农9月数据，对中国进口豆油数据，2021/22预估进口量为50万吨，2022/23年度100万吨。对中国进口棕油数据，2021/22预估进口量为430万吨，2022/23年度720万吨。对中国进口菜油数据，2021/22进口量为115万吨，2022/23年度242万吨。

从9月份预估数据与中国进口量实际对比来看，2021/22年度美农对中国豆油进口量的预估数据或仍偏高15万吨左右，棕油则偏高20万吨左右，而菜油则偏低18万吨。

对于2022/23年度，美农预计中国新年度进口豆油100万吨（上一年度50万吨，同比增加50万吨），进口棕油720万吨（上一年度430万吨，同比增290万吨），进口菜油242万吨（上一年度133万吨，同比增加109万吨），豆、菜、棕三大油脂进口同比增量449万吨。叠加进口大豆同比增700万吨，折合豆油130万吨左右，进口菜籽同比增70万吨，折合菜油30万吨左右，至此，新年度中国油脂三大品种预计增量约609万吨左右，月均增量50.7万吨左右。

从全球三大油脂基本面来看，外盘豆油供需偏紧，11月份之前我国大豆与菜籽到港预期继续低于市场预期，而棕油供应持续改善，品种间走势继续分化，叠加美元加息预期，国内棕油跌幅相比豆油与菜油有所扩大，但国内豆棕油与豆菜油价差处于历史高位区间或限制棕油跌幅空间。