11月29日早盘收盘,国内期货主力合约大面积飘红,棕榈涨超4%,豆油涨超3%。
中信期货:主产区棕榈油预计在2023年恢复性增产
据中信期货11月29日年度报告,从供应端看,主产区棕油预计在2023年恢复性增产,但同时无论出口还是国内消费同比例增长,甚至增幅更大,导致库存消费比下降;油料尤其大豆种植利润驱动增产,变数在于天气。考虑拉尼娜气候周期结束,厄尔尼诺或中性利于豆类增产。
从需求端看,食用消费或见底,但增幅有限;生柴需求或显著增长。棕油凭借印尼B40,马来B20需求预增至少30%-40%,豆油制生柴同比增14%。关注原油价格及主产国实际生柴生产落地情况。
总体上,油脂供应增长,需求更强,绝对价格距离底部不远。待跟随宏观加息和原油衰退等底部夯实后,油脂或重拾升势。