粮油市场报
进入12月以来，国内开云官方首页官网登录入口 市场呈现旺季低迷的局面，价格持续走弱。一方面，美国生物燃料政策的利空影响与国际原油下跌、美元加息叠加，令国内外植物油市场普遍承压；另一方面，国内开云官方首页官网登录入口 基本面持续呈现供给宽松、价格承压的局面。其中，棕榈油库存持续攀升并达到近年最高，因进口利润重新打开，国内近期积极买船，在库存压力增大的同时，下游需求仍偏弱，累库压力仍存；进口大豆和菜籽到港增加，也带动油厂开工率提升和豆、菜油供应改善，而随着疫情新增感染人数快速攀升以及居民出行减少、消费场景受限，下游采购谨慎，市场挺价心理松动。元旦、春节临近，若消费市场仍无改观，预计短期开云官方首页官网登录入口 市场将维持弱势。
宏观方面利空 外盘油籽承压
上周，美联储公布12月利率决议上调联邦基金利率目标区间50个基点，至4.25%～4.5%。同时，英国和欧盟等西方央行纷纷跟进加息，并宣布将在2023年继续多次加息，导致市场对外围经济衰退的担忧情绪升温，令包括大豆、菜籽在内的大宗商品市场承压。
相对于全球大豆供应仍面临南美新作生产的不确定性，菜籽的供需宽松则较为明确，虽然12月份加拿大统计局下调了菜籽产量，但由于出口和国内用量减少，加拿大菜籽期末库存反而上调。因此，近期美豆和加籽在宏观因素和基本面利空等情况下，整体走势相对疲软，难以对国内市场形成提振。
产地供压转移 棕榈油外强内弱
MPOB报告显示，马棕11月产量168万吨，环比降7.33%；出口152万吨，环比增0.92%；月末库存229万吨，环比降4.98%，终止了此前连续5个月增长的势头，库存高点已现。随着高库存压力缓解，印尼出口税费稳步调增，12月16日至31日毛棕榈油参考价为871.99美元/吨，棕榈油出口税将为52美元/吨，出口专项税将为90美元/吨，总税费成本142美元/吨，比上半月提高24美元/吨，这将进一步削弱印尼棕榈油的出口竞争力，且国际豆棕价差仍较高，随着马来西亚进入季节性减产期，马棕有望继续进入去库周期。
11月份我国棕榈油进口量为70万吨，同比增加61.6%；1月至11月棕榈油进口总量为297万吨，同比下滑29.3%。Mysteel调研显示，截至12月16日一周，全国重点地区棕榈油商业库存102.5万吨，较上周增加2.5万吨，增幅2.5%；同比增加47.3万吨，增幅85.8%。受美国生柴政策利空影响，12月上旬产地棕榈油报价跟随CBOT豆油下跌，国内棕榈油进口利润重新打开，近期新增约20船明年1月和2月买船，加上3月份之前通常是棕榈油消费淡季，国内港口库存进入被动消化阶段，这或令棕榈油继续呈现外强内弱走势。
豆油产量增长 疫情拖累需求
国内进口大豆到港逐渐增多，且到港成本持续走低，加之国内疫情发展，豆油逐步进入建库存阶段。海关数据显示，11月份我国大豆进口量为735万吨，虽然环比增加77.54%，但同比减少14.24%，也明显低于此前市场普遍预期的高于850万吨的进口量，主要由于海关货物清关速度缓慢。这一部分供应将后延至12月份，根据船期预估，12月份国内进口大豆到港量将达到900万吨以上，大豆供应将更为充足。
随着大豆到港量增加，全国大豆压榨开机率上升，截至12月16日，全国重点地区豆油商业库存75万吨，较上周增加1万吨，涨幅1.3%。近几周油厂压榨量有望保持在200万吨左右，后期豆油逐步增量。随着疫情封控解除，各地疫情开始快速蔓延，居民出行减少，餐饮需求更显清淡，令市场不敢挺价，基差报价走弱。春节可能是第二波疫情传播的高峰，年底餐饮消费难言乐观，短期豆油维持弱势，中期仍待需求回升。
菜籽进口增加 菜油重心下移
美国农业部12月供需报告数据显示，2022/2023年度全球油菜籽产量预计为8434万吨，同比增长14.1%，其中澳大利亚、俄罗斯、乌克兰、欧盟、中国等主要菜籽产销国产量均将明显增长，2022/2023年度全球菜籽期末库存为680万吨，较上月调减36万吨，减幅为5%，但同比仍大幅增加57%。随着地缘压力的缓解，国际菜籽贸易将逐步恢复正常，中期来看，国际菜籽价格趋于下行，将利于国内菜籽进口量回升。
目前加籽近月船期的进口成本已降至6000元/吨，较年内高点跌逾2000元/吨，油厂榨利维持在千元上方。预计12月份国内菜籽进口量约60万吨（折油26万吨），2023年一季度进口加籽买船预计在80万吨左右，良好的压榨利润下，油厂的开机率也有望大幅提升。而菜油的消费习惯已经在高价差中受到了动摇，届时菜油供需紧平衡有望得到缓解，菜油价格将向下寻求支撑。但三季度储备菜油大量轮出补充现货供应，春节前有15万吨左右的菜油需要还储，加上收储需求支撑，短期菜油难以累库。据贵阳粮食交易中心公告，12月13日贵州省省级储备竞价采购2.41万吨菜籽油，12月20日竞价采购2.59万吨菜籽油，共5万吨左右，若无其他新增储备，后期菜油供需宽松、价格下行趋势难改。
