分析师称,2023年中国大豆进口需求有望恢复性增长,因为压榨利润改善、饲料需求增加,国储库存需要补充。不过疫情以及应对措施将给中国需求带来不确定性。
10多家贸易公司、压榨厂和经纪行的市场人士参与的调查显示,2023年中国大豆进口预计达到9800万吨,同比增长8.3%。
过去一年来,由于压榨利润低迷,国内消费疲软,中国大豆进口需求一直疲软。
分析师和贸易商表示,中国大豆进口需求增长,在很大程度上受到政府补充储备的推动。业内人士估计,在2022年政府举行多轮国储大豆竞价销售后,2023年将需要补充多达700万吨的国储库存。
美国农业部预计2022/23年度中国大豆进口量增至9800万吨。美国农业部称,饲料需求增加,加上蛋白替代供应有限且价格上涨,因此2022/23年度中国大豆进口量将同比增加700万吨。美国农业部称,随着生猪存栏量增加,家禽、牲畜和水产养殖行业的产量提高,2022/23年度中国饲料总体需求将会上升,这有助于推动大豆进口需求升至接近历史最高水平。此外,中国大豆压榨利润预计将会改善,特别是从2023年第二季度开始,因为对豆粕饲料的需求增加。
但是2023年中国大豆进口前景仍存在一些不确定性。一位买家称,商业压榨企业的需求预计同比增加2%-3%,因为一些压榨商在2023年第一季度的压榨利润可能依然较差。这位买家估计2023年中国商业压榨企业的总需求在9000万到9200万吨之间。中国大豆压榨利润与养猪利润直接相关,因为大部分豆粕都用于蓬勃发展的养猪行业。
2021年底,几乎所有农产品(大豆、玉米、小麦和葵花籽)价格均创下多年来的最高水平,因为主产区天气干旱。2022年2月份俄乌冲突爆发后,价格进一步创下新高。乌克兰是全球主要小麦、玉米和葵花籽出口国之一,也是中国主要的农产品供应国。
标普全球普氏公司的谷物和油籽分析主管彼得·梅耶表示,目前面临的问题是缺乏廉价的饲料替代供应。不管是油粕还是饲料小麦,价格都很昂贵。此外,关键地区的替代饲料原料供应紧张,也预示着2023年中国大豆进口需求增加。梅耶说,中国拥有庞大的压榨产能,虽然买家不愿意看到大豆价格飙升,但是仍然需要生产更多的豆粕。当来自乌克兰的替代原料供应前景仍然不明时,尤其如此。
尽管中国2023年大豆进口预计接近创纪录水平,但是一些分析师表示,巴西2022/23年度大豆丰收可能会造成供应过剩。一些分析机构预计巴西2022/23年度大豆产量将超过1.5亿吨,一些机构预计超过1.6亿吨。由于巴西2022/23年度国内压榨预计约为5000万吨,这意味着巴西大豆出口供应接近1亿到1.1亿吨。农业咨询顾问柯里·梅尔比表示,他不确定全球在2022/23年度是否会消化巴西的1亿吨大豆出口供应。梅耶也同意这一看法。他说,明年年初市场不太可能消化1.5亿吨的供应。不过补充说,如果阿根廷大豆因干旱而歉收,那么巴西农民将可以出口更多的产品。
分析师表示,中国疫情形势也可能会影响到2022/23年度的需求。今年1-11月中国大豆需求同比下降8%,为8060万吨。尽管最近放宽了限制,但明年的疫情形势仍有很多不确定性。一些分析师认为中国感染病例将在2023年达到顶峰,担心政府重新实施严格限制,从而再次遏制贸易流动。一位分析师说,如果2023年疫情继续对中国经济产生不利影响,中国大豆需求可能会削减到9600万-9700万吨。