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国内豆油价格月初较为强势，市场炒作氛围高涨，一方面虽月初原油有所下跌，但因中国需求前景被看好，且伊拉克1月原油产量低于预期，土耳其强震等影响短期供应，国际油价强劲反弹，给予豆油盘面予以支撑，随后鉴于年后新一轮补货需求，下游成交有所好转，有所放量。之后随着南美新豆批量上市，全球的大豆需求已经开始转移到南美，但因洋流以及巴西降雨延迟收割等原因到港有所延迟，因此国内大豆供应相对减少，油厂也因缺豆以及检修计划等一系列因素，国内基差依然坚挺。但近期下游需求一般，且部分地区开始抛储，豆油基差逐步下调。

国外方面CBOT豆油也因南美大豆的逐步上市以及出台的美国大豆出口检验数据不足一周前的一半，令人失望，因此盘面下调，且市场对于欧美经济前景的担忧扔在，美联储3月加息在即，叠加美国商业原油持续类库，国际油价下跌，一系列动荡因素影响下，豆油也因并未有过多利好支撑，连盘豆油动荡下跌。

基差走势分地区来看，华东地区因背靠长江，内河航运发达，运费较汽运相比廉价，向内陆辐射更广，加之油厂停机较多，上周开机率仅有38.52%，基差领涨全国，目前华东现货基差为05+（820-890）元/吨；华南基差也相对偏高，现货可售不多，加之天气转暖棕榈油在华南开始对豆油进行替代，基差弱于华东，还有部分油厂因豆粕胀库停机或开机较少，加之前期部分油厂产能转向菜籽，上周整体开机42%左右，目前基差05+（680-830）元/吨；华北地区基差相对较弱，油厂开机较高，上周整体开机74%左右，供应相对宽松，目前华北现货基差为05+（730-740 ）元/吨。

由于近期国际市场缺乏比较明确方向，原油部分受地缘政治等方面影响较大，导致国际油脂部分不确定性因素较大，国内现货来看，豆油短期阶段性紧张，长期来看供应将逐步宽松，豆价基差重心也将逐步下移。后续仍需注意的是国家抛储的力度，建议长时间跟踪。