光大期货

本周，受到宏观情绪偏空影响，油脂板块集体下挫，周五跌幅进一步扩大，菜油领跌。

近两日，美联储主席鲍威尔的鹰派态度令3月加息50个基点的概率大幅飙升，原油价格走低，生物柴油生产再度陷入低迷局势，带动油脂价格下跌。

尽管今日马来西亚MPOB供需报告中库存去化超预期，但对盘面提振作用有限。同时，本年度油菜籽主产国均出现不同程度的增产，国际油菜籽价格表现承压，进口成本端利空国内菜油。

国内方面，11月以来，菜籽到港量大幅增加，并且后续菜籽到港量预期依旧较大，菜油在途库存同样不可小觑。

在二季度需求淡季，预计国内菜油库存将逐渐累积，供需格局趋向宽松。菜油价格或将继续走低，继续偏空对待。