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中国海关初步数据显示，2023年1-2月份，中国进口大豆总量1617.3万吨，较2022年同期1392.8万吨增加224.5万吨，或同比增幅16.11%。
今年头两个月中国大豆进口增长，且创下至少2008年以来的同期最高水平，这可能和担心巴西大豆出口高峰期重现装船延迟有关，因而同期对美豆采购量较大，此外阿根廷大豆对华装运量也因“豆元”汇率优惠政策而呈现明显增长。
市场对于3月进口大豆到港预期偏紧，但也不至于造成供应明显短缺，二季度进口大豆到港量预期攀升，国内供应趋于宽松，使得市场看空豆粕情绪持续升温。
【美国大豆】
具体来看，2023年2月份美豆进口量622.70万吨，较2023年1月535.88万吨增加86.82万吨，或环比增幅25.69%，较2022年2月份370.61万吨大幅增加252.09万吨，同比增幅68.02%；占当月中国大豆进口总量704.15万吨的比重高达88.43%，2022年同期占比为72.85%，作为对比，2021年同期占比则高达95.03%。2023年1-2月份中国进口美豆总量达到1158.59万吨，较2022年同期增加15.67万吨，同比增幅15.41%。考虑到今年巴西大豆收获步伐比去年还要慢，加上其他作物（玉米和小麦）也获得丰收，所有买家担忧巴西物流瓶颈可能限制出口步伐，因此转而从美国订购大豆。通常来说，中国从10月份开始季节性转向美豆采购，并持续到次年1-2月份，图中比较突兀的黑色虚线则表现的是2018年中美贸易战开始之后，对于当年美豆进口量的影响，而当年巴西大豆进口量虽然也呈现出季节性下滑，但总体单月数量位于近年来高位水平。
根据从2022年12月份以来截止3月16日的装船数据统计（美湾船运时间40-45天，美西港口17-20天，美东25天左右），2023年1月份美豆对华装运到港量344.79万吨，2月份装运到港量512.48万吨，3月份预计到港量359.03万吨，4月份预计到港80.73万吨（3-4月到港量不是最终数据，后期仍有统计增加量计入），而去年1月同期273.21万吨，去年2月份同期362.22万吨，去年3月份同期176.77万吨，去年4月份同期60.90万吨，同比增幅分别达到26.19%、41.48%、103.10%和32.56%，尤其是3月份美豆预计到港数量，截至3月16日统计的数据较去年同期高出逾182.26万吨。
【巴西大豆】
2023年2月份自巴西进口40.86万吨大豆，较2023年1月的183.19万吨减少142.32万吨，或同比降幅77.69%，较2022年2月份129.15万吨减少88.29万吨，或环比降幅68.36%；占当月中国大豆进口总量的5.8%，2022年同期为25.39%，作为对比2021年同期仅为0.61%。2023年1-2月自巴西进口大豆总量224.06万吨，较2022年同期350.70万吨减少126.64万吨，或同比降幅36.11%。今年年初的多雨天气导致巴西大豆收获步伐放慢，港口装船工作因此放慢。巴西咨询机构Safras & Mercado表示，截至3月17日，巴西2022/23年度大豆收获进度为58.6%，低于去年同期的69.9%，也低于过去五年同期均值61.2%。巴西政府的数据显示，今年头两个月巴西出口600万吨大豆，同比降低31%。
【阿根廷大豆】
而2023年2月份期间，中国进口阿根廷大豆5.98万吨，较2023年1月129.65万吨大幅下滑123.68万吨，或同比降幅95.39%，较2022年2月份0万吨增加5.98万吨，或同比增幅100%；占当月中国大豆进口总量的0.85%，2022年同期占比为0%，2021年同期为0.81%。2023年1-2月期间中国进口阿根廷大豆总计135.64万吨，较2022年同期12.25万吨大幅增加123.39万吨，或同比增幅1007.16%。阿根廷政府为解决财政危机，在2022年9月和11月连续出台两轮“大豆美元”出口汇率政策，目的是加快阿根廷大豆出口节奏并重建货币储备和减少政府赤字，当然也直接挤压了巴西大豆和美豆的对华出口份额。
两轮出口汇率政策之下，阿根廷农户分别销售了1500万吨和640万吨大豆，而在2022年12月31日政策到期后，阿根廷农民大豆销售在预期干旱可能会继续推高国际价格以及后期可售库存有限的背景下转淡。2022/23年度阿根廷大豆产量面临进一步削减的背景下，阿根廷大豆出口形势不容乐观，而即使是创下历史最高产量的巴西大豆，也无法弥补阿根廷大豆的产损。而在美豆2023/24年度新作供应上市之前、旧作供应持续趋紧的背景下，国际大豆出口销售市场的竞争将会越发激烈。
二季度进口大豆到港预期攀升，国内豆粕持续承压
2023年2月中旬以来，我国豆粕现货市场持续振荡走低，随着进口大豆到港量逐步增加，国内油厂开机率陆续恢复，而终端饲料厂商去库接近完成，提货有好转迹象，但市场预期4月份之后进口大豆供应趋于宽松，整体交投情绪依然相对谨慎，基本维持刚需采购。在需求偏弱以及进口大豆供应压力逐步增加的背景下，国内豆粕基差进一步承压下跌，大部分饲料企业维持相对偏低豆粕库存，预计油厂的累库压力应该会在二季度进一步集中体现，这意味着现货基差或仍有下跌空间。未来几个月国内进口大豆到港量仍然维持高位，油厂开机计划进一步上调。中国买家需求因近月采购目标基本完成而放慢，据悉中国买家已完成3月所需的全部大豆采购，4月份采购需求完成75%，5月份采购需求完成一半。到港方面，3月份大约670-690万吨，4月份到港接近970-980万吨，5月份可能超1000万吨。
