4月14日，道道全（002852）发布2023年第一季度业绩预告：预计实现净利润0.9亿元至1.2亿元，而上年同期亏损0.54亿元。

同日披露的2022年业绩快报显示，道道全2022年营收70.28亿元，净利润亏损4.18亿元。

不少股民直呼道道全的季报业绩“炸裂”，也纷纷议论，“这业绩增长是因为疫情放开了吃油的人多了？还是说原料价格崩了？”

对于一季度扭亏原因，道道全表示，随着茂名工厂2022年7月建成投产且产能释放，影响营业收入同比大幅增加；受供需关系趋向宽松，主要原材料价格下降，产品毛利率水平逐步回升到正常，促使公司2023年一季度业绩较去年同期有较大幅增长。

也就是说，“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

道道全2017年登陆A股，是国内第一家以菜籽油加工为主体的上市公司。

2018年至2021年，公司收入稳健增长，分别为36亿元、41.17亿元、52.87亿元、54.49亿元；而盈利情况则大相径庭，年净利润分别为2.2亿元、1.29亿元、-0.76亿元、-1.92亿元。

从2020年至2022年，道道全连续三年亏损；而正是在这三年间，包括大豆、菜籽在内的国际大宗商品走出了一轮历史级别的牛市行情。

我国开云官方首页官网登录入口 产业的上游直接对接大宗农产品，原材料在开云官方首页官网登录入口 产品的成本占比高达90%左右。

三年间，原料菜油吨价从8000元一线飙涨至14000元以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成本；然而零售终端的包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。

2022年下半年，国际大宗商品价格全面回落；因进口原料到港的时间差，国内原料菜油价格跌势于22年末至23年初启动，一路跌破万元吨价，至今已差不多回落至三年前的价位。

因此，道道全一季度交出亮眼成绩单并不意外，体现的是业绩修复与利润回归常态。

那么今年接下来的时间里，道道全的业绩还能继续“炸裂”下去吗？

在原料供应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期；而且我国菜油原料供应出现了从未有过的多元及宽松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

菜油的消费需求端则是喜忧参半。

如今原料菜油的价格已接近豆油，逐步具备替代其他油种的竞争实力，菜油的总体消费量有望恢复和扩大，道道全等菜油加工企业则有望享受品类扩增红利。

但今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力；而且人口拐点已至，国内开云官方首页官网登录入口 需求整体增量空间不大；要想拿到更多市场份额，不同油种之间、大小企业之间的竞争内卷将十分激烈。

随着原材料成本的外部压力逐步减轻，菜油加工企业之间的比拼将回归产品创新、品牌营销、渠道布局等经营基本面，这正是道道全的实力所在。

目前，道道全旗下拥有“道道全”、“菜子王”、“金菜王”、“海神”、“东方山”等知名品牌，实现了对不同消费层次、不同渠道的全方位覆盖。截至2022年6月末，公司经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域。

道道全已分别在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地，实现了从进口压榨到品牌销售的全产业链贯通，压榨、精炼、小包装产能均跃升至百万吨以上，为销售版图的扩张打下坚实基础。

近半年以来，已有四家券商对道道全作出评级，均给予“买入”评级；其中两家券商预测，2023年道道全营业收入将突破100亿大关。

以目前道道全的产能规模而言，2023年增收破百亿不是很难；但要持续实现“增收又增利”，仍需克服多重挑战。