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油脂市场整体表现偏强，棕榈油依然是领涨品种，近期市场对厄尔尼诺的讨论明显升温。

①从全球7家气象机构的预测来看，在今年的3季度开启厄尔尼诺天气模式的可能性较大。厄尔尼诺现象通常是对马来西亚和印尼的棕榈油产量造成负面影响的，因为它可能导致油棕花期短、花果不成熟、产量降低等后果。因此市场保持高度关注。

②此外，俄罗斯和乌克兰的局势再度变得紧张，令人担忧5月18日到期的黑海谷物出口协议续签前景，意味着乌克兰葵花籽油出口仍有一定的不确定性。这可能给棕榈油出口需求带来潜在利多影响。

③国内棕榈油进口持续倒挂制约进口增量。随着进口棕榈油到港压力的减轻，国内消费成为推动棕榈油库存去化的主要因素。最新数据显示，3月份国内棕榈油表观消费同比大增104%。二季度调和油需求增长将有望对棕榈油消费构成支撑，有利于棕榈油库存去化节奏的加快进行，从而推动国内棕榈油期价在跟随国际棕榈油期价脚步的同时，表现强于国际市场，内外价差有望迎来修复。短期跌势放缓，存在反弹的需求。