5月17日，国内商品期市开盘多数下跌，油脂油料跌幅居前，豆油、豆二跌近3%，棕榈油跌超2%，菜油跌超1%。

美豆走低拖累 美豆油大幅下挫

国信期货

周二CBOT豆油期货市场收盘大幅下跌，其中基准期约收低4.50%，主要原因是大豆生产前景明朗，全球植物油市场和国际原油走低。7月期约收低2.24美分，报收47.45美分/磅。受此影响，夜盘连豆油跟盘下挫，低点不断刷新。截止收盘Y2309收7138，跌172（-2.35%）。  

周二BMD毛棕榈油期货连续第二日下跌，因为供应充足而需求放缓。8月毛棕榈油期约下跌47令吉或1.34%，报收3,465令吉/吨。夜盘马棕油继续跟随周边油脂下挫。受此影响，连棕油震荡下行，主力合约即将触及前期低点。  

周二ICE加油菜籽期货市场收盘温和下跌，其中基准期约收低0.22%，追随芝加哥大豆及制成品市场的下跌趋势。7月期约收低1.60加元，报收729.20加元/吨。夜盘郑菜油震荡收低，但与油脂相比走势跌幅远不及其他油脂。

美豆的走低大大刺激了美豆油的下挫，美豆油引发全球油脂下行，同时国际原油高位回落似乎对油脂生柴消费有所打压，在国际油脂偏空的背景下，内盘油脂或将跟随下挫，连豆油依然成为领跌油脂，短线偏空操作。

油脂：宏观打击

南华期货

【盘面回顾】

豆棕由于供给增加预期价格承压，菜油由于担忧中加关系表现较为坚挺。

【供需分析】

棕榈油：短期来看，由于近月买船节奏依旧偏紧，国内的棕榈油供给增量考虑较为有限，但由于印尼的出口税根据规则可能调降一档，有利于降低我国的进口成本并压制国内棕榈油价格。需求方面，由于北方地区天气明显升温，且后续天气预报显示全国范围内都会有明显的温度上升，将会刺激棕榈油进调和油的需求，当前的价差依旧有利于棕榈油的消费，国内棕榈油短期库存预期会继续下降，支撑棕榈油下方价格，更大的利空考虑需要配合全球经济衰退带来对能源等宏观情绪的衰退。

豆油：由于国内的进关政策原因，大豆的供给偏紧，油厂的停机导致了豆油短期的供给增量可能有限，但由于气温上升后替代消费的缘故，豆油的提货情况表现一般，供给增长的不及预期对库存的影响也因为消费疲弱而抵消。在后续大豆进关后，供给的增加可能会明显压制豆油的价格，豆油价格的远期压力依旧明显。

菜油：后续由于菜籽买船数量的明显减少，预期后续的压榨也会存在进一步下降的空间，菜油的累库速度考虑可能会有所放缓。但由于消费的缘故，库存的拐点考虑暂时不会出现。因此菜油依旧需要对豆油竞价来完成替代消费，菜油的价格压力依旧会持续。但短期由于中加关系的缘故，暂时需要规避政策带来的风险。

【后市展望】

三大油脂的价格压力依旧存在，但短期需要规避政策风险。