长江商报

京粮控股(000505.SZ) 加码对外投资拓展主业。

6月14日晚间，京粮控股发布公告称，公司拟投资3.25亿元设立合资公司启动京粮海南洋浦油脂加工项目。

长江商报记者注意到，近年来，在大环境影响下京粮控股的业绩波动，不过其资产负债率正持续改善，2020年至2022年的资产负债率分别为45.59%、45.22%、43.28%，实现两年连降。

同时，京粮控股在不断加强费控管理能力，提升盈利空间。2018年至2022年，其期间费用率由5.9%下降至3.2%，整体减少2.7个百分点。

资产负债率逐年下降

为做大做强主业，京粮控股积极扩张。

6月14日晚间，京粮控股公告称，公司与国投洋浦港、中储粮油脂签订《京粮海南洋浦粮油加工仓储物流项目合资协议》，三方共同出资设立“京粮（洋浦）粮油工业有限公司”，由合资公司实施京粮海南洋浦油脂加工项目。

合资公司注册资本5亿元。其中，京粮控股现金出资3.25亿元，持股比例为65%；国投洋浦港出资1.5亿元（包括约136亩土地使用权、地面已建1、2、3号仓库等资产及现金出资），持股比例为30%；中储粮油脂现金出资2500万元，持股比例为5%。

据悉，上述油脂加工项目位于海南省儋州市洋浦国投港区，拟建设3000吨/日大豆预处理浸出生产线、600吨/日油脂精炼线、600吨/日棕榈油分提线及生产附属设施和配套设施。预计固定资产建设投资约6.61亿元，注册资本金不足部分资金通过贷款解决。

需要注意的是，京粮控股的财务结构虽在逐年优化，但资金链紧张。2020年至2022年，其资产负债率分别为45.59%、45.22%、43.28%，2023年一季度为42.95%，较上年同期下降3.15个百分点；截至2023年3月底，货币资金8.04亿元，但对应的短期借款就有12.6亿元。另外，一季度，公司经营活动现金流净额为-9487.85万元。

京粮控股在公告中称，本次拟投资设立的合资公司将纳入公司合并报表范围，对公司未来业务布局与发展具有积极推动作用，暂不会对公司当前生产经营和业绩带来重大影响。若项目实施顺利，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。

一季度营收净利双增

资料显示，京粮控股原名琼珠江A，于1992年上市。由于常年亏损，公司多次在ST线上挣扎，2017年京粮集团向公司注入油料油脂业务，剥离酒店房产业务，成功实现战略转型，并更名为京粮控股。当前，公司主营业务为油脂油料加工销售及贸易、食品制造等，拥有“古船”、“绿宝”、“火鸟”、“古币”、“小王子”、“董小姐”、“坚强的土豆”等多个知名品牌。

业绩方面，京粮控股的盈利稍有波动。财报显示，2019年至2022年，公司实现营业收入分别为74.40亿元、87.42亿元、117.6亿元、128.6亿元，同比增长0.42%、17.49%、34.56%、9.31%；对应的净利润分别为1.33亿元、1.85亿元、2.05亿元、1.41亿元，同比变动-20.61%、38.63%、10.61%、-30.84%。

2023年一季度，京粮控股的营收和净利润双升。报告期内，公司实现营业收入为32.07亿元，较上年同期增长6.03%；净利润为3727万元，较上年同期微增0.74%；不过，扣非净利润较上年同期小幅下降2.3%，为3560万元。

长江商报记者注意到，近年来，受国家产业政策和国际市场价格影响，京粮控股的原材料价格变动较大，营业总成本大幅上涨导致业绩不佳。过去一年，公司营业总成本的增幅达11.24%，较营收增幅高1.93个百分点；其中油料油脂业务作为公司业绩的绝对主力，2022年的营收118.85亿元，同比增幅9.97%，而营业成本的增幅则为11.38%，毛利率下滑至3.26%。

不过，京粮控股着重提质增效，严格管控期间费用支出力度，推动公司发展。2018年至2022年，其期间费用率分别为5.9%、5.5%、4.3%、3.2%、3.2%，整体减少2.7个百分点，呈现稳步下降态势；2023年一季度，期间费用率为3.4%，依旧处于低水平。