光大期货

本周初，由于降雨天气缓解旱情，美麦、玉米、期价承压下行。依据以往的作物生长规律，每年的7—9月是作物生长关键期，在这一阶段高温和多雨天气交替出现，CBOT市场交易商的情绪和预期也将随之调整。在这一时间周期之内，农产品价格通常会出现宽幅波动的特点。

6月27日，CBOT玉米、小麦和大豆期价全线下跌。截至当日收盘，CBOT玉米市场交投最活跃的12月合约收于5.61美元/蒲式耳，跌幅为4.63%；CBOT小麦9月合约收于6.99美元/蒲式耳，跌幅为5.32%；CBOT大豆11月合约收于12.9425美元/蒲式耳，跌幅为2.17%。

自6月份开始，国际农产品市场天气炒作持续升温，这一阶段是大豆、玉米生长的关键期，干旱和洪涝对作物的影响会在远期合约的价格预期中体现。

6月20日前后，美豆干旱面积占比超过50%，美玉米干旱面积接近45%。在美国爱荷华州、伊利诺伊州和印第安纳州等主要玉米生长州，降雨量很少，这导致市场对干旱天气的担忧升温。美豆主力合约在不足一个月时间内反弹超150美分/蒲式耳，美玉米期价触及6个月高位。

6月23—24日，降雨天气增加，市场对干旱天气的担忧缓解，美豆领跌，玉米跟跌，CBOT油籽、谷物期价冲高回落。

值得注意的是，降雨对旱情的缓解在大豆市场表现更为明显。

从美豆主产区反馈的情况可以看到，在本周和下周降雨天气影响下，受干旱影响的大豆面积也将随之下降。此前市场预期美豆干旱面积占比达到57%，几乎覆盖到所有的核心区域，但是在本轮降雨过后，美豆干旱面积将下降，美豆优良率也将随之改善。

另外，对于今年的干旱天气，市场将其与2012年美国遭遇的50年不遇的严重干旱相类比。但是，从6月末到7月初的温度和降雨情况来看，今年6月份美国大豆、玉米市场的干旱面积和强度均明显低于2012年同期水平，同时7—8月是决定作物生长的关键时期，CBOT市场交易商还需重点关注这期间温度和降雨对作物生长的影响。