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USDA报告后，盘面连涨，基差下挫，高涨的情绪还可继续维持吗？豆油基差在不断下调后是否能够反弹？

价格偏强震荡，基差止跌反弹

USDA报告出来后，价格上涨了，但是基差下调了。USDA报告前，豆油均价在7975元，昨日价格在8300元/吨，上涨了325元/吨，涨幅约4.08%。报告前华东现货基差为09+（280-340）元/吨，华南现货基差为09+（180-280）元/吨，山东现货基差为09+（170-340）元/吨，华北现货基差为09+（270-340）元/吨。今日华东现货基差为09+（240-310）元/吨，华南现货基差为09+（170-270）元/吨，山东现货基差为09+（150-240）元/吨，华北现货基差为09+（180-280）元/吨。近期的基差相对较低，趋势基本企稳，并有回调迹象。

供应收缩

根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第26周（6月24日至6月30日）111家油厂大豆实际压榨量为160.96万吨，开机率为54.09%；较预估低14.53万吨。据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计，2023年7月国内港口到港总计1100万吨，8月810万吨，9月750万吨。压榨量和产量，现阶段较之前有所下降，目前来看，大概到7月中旬以后大豆到港有所减少，届时供应上有所收紧。

需求低迷

据Mysteel农产品调研显示，2023年6月全国重点油厂豆油散油成交总量约为49.21万吨，环比减少约1.37万吨，日均成交量为2.34万吨。现阶段终端需求依然表现不佳，华东、华北地区远月有一定成交，后期卖压相对较小，山东地区存在一定卖压，部分企业对远月比较有信心，部分建仓，表观消费尚可。

库存增量

据Mysteel调研显示，截至2023年6月30日，全国重点地区豆油商业库存约100.74万吨，较上次统计增加2.07万吨，涨幅2.10%。现阶段同近三年相比，处于一个高位，但是同近5年相比还有一定累库空间，后期豆油大概率还是延续累库的过程，现在数据显示，产量下降，库存上升，其实根本原因还是在终端需求上。

后市行情及预测

近期基差偏强震荡的情况下，下游贸易商偏向适量补货，部分企业对远月比较有信心，后期应关注美豆产区天气与美豆质量问题，价格随盘波动。