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本周初受美豆新作意外下调种植面积以及美豆期末库存降低，导致国内油脂大范围上涨。其中豆油、豆粕期价一度涨停，使得油脂现货价格再迈上一个新台阶。其中各地区豆油现货价格均已冲至8000元/吨以上。后四天中国内油脂现货价格均维持横盘震荡整理为主，那么七月份是否就意味着油脂现货价格将开启新一轮的上涨呢？

豆油现货市场参考价，截至7月7日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8290元/吨左右，其中大连地区约8190元/吨、天津地区约8280元/吨、日照地区约8280元/吨、张家港地区约8350元/吨、东莞地区约8310元/吨、防城港地区约8320元/吨左右，本周各地区豆油基差涨跌互现。

下周双报告落地

上周六凌晨，美国农业部发布美豆种植面积超预期下滑，使得CBOT跳涨超6%。USDA6月种植面积报告中下调美豆种植面积至8350万英亩，3月为8750万英亩，低于市场预期的均值87.7。同时USDA季度库存报告：截至2023年6月1日，美国旧作大豆库存总量为7.96亿蒲式耳，同比减少18%，低于预期。其中农场库存量为3.23亿蒲式耳，同比减少3%；非农场库存量为4.73亿蒲式耳，同比减少26%。大豆消费量为8.91亿蒲式耳，同比下降8%。

当前市场焦点已全部在美豆新作上，一旦有风吹草动都将会影响其价格涨跌。周五因最近整个中西部农业带出现了可喜降雨，而且气象预报显示下周还会有更多降雨，有助于缓解作物面临的干旱压力，因此CBOT大豆市场周盘下跌。北京时间下周四凌晨USDA将公布美豆月度供需报告，从报告前瞻来看，关注美豆新作单产。

产地棕油进入增产周期

马来西亚棕榈油局（MPOB）将在下周一7月10日发布供需数据。报告发布前，分析师们预计马来西亚6月底的棕榈油库存为186万吨，环比增长约10.5%，创下四个月新高，因为出口放缓，而产量几乎持平。南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）的数据显示，7月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增长43.75%。这样一来盘面或维持震荡走势，市场已逐步消化产量增加的事实。毕竟当前正值产地棕榈油增产周期。不过进入七月份分后，马棕出口有望增长，毕竟棕榈油相对软油的价差拉大；而作为棕榈油最大买家的中国和印度等进口国的库存下降，也有利于刺激采购需求增长。

油脂季节性淡季已至

当前国内三大油脂豆油、棕榈油、菜油供应依旧充足，季节性消费淡季已至，特别是当前大中专学校已进入暑期，各地均是高温“烧烤”模式，油脂走货十分滞缓。

其中豆油方面，5-6月份大豆月度到港量高达1000万吨，6月份各地区油厂均保持高开机率，豆油库存逐步累库，即便当前进入例行停机检修或因豆粕胀库而停机，但实际库存已达到100万吨以上。本周豆油主力合约虽有回调，部分地区豆油基差走高，但实则市场成交较差，下游并不认可，购销相对清淡，预计此种格局将维持一段时间。

棕榈油方面，由于6月买船较多，因此7月份以来棕榈油基差可谓是跌跌不休，除了华北以外，其他地区以24度棕榈油为例，沿江棕榈油提货基差均在200以下，库存也由前期的止降回升，后续关注七月份棕榈油买船情况。

菜油方面，本周各地基差无明显变化，虽然下半年开始进口菜籽到港量下降，油厂开机率下调，菜油库存止增回落，但跟往年同期相比，库存依旧充足。本周中储粮菜籽油采购方面成交率为100%，计划采购菜籽油6000吨，全部成交，平均起拍价OI2309+150~400，成交均价OI2309+150~400，但陈菜油销售方面全部流拍，可见需求不见起色，供大于求的格局仍在。况且从全国各地菜油现货价格来看，均价已高出豆油价格，性价比逐步下降。

油脂后市展望

综上所述，短期内油脂现货价格受外围利好消息支撑或延续偏强震荡，但下游成交还将维持低迷状态。下周重点关注马棕MPOB报告公布以及USDA7月供需报告。同时黑海协议能否续签都将影响国内油脂盘面。

但长远来看，当前油脂已基本确立偏强态势，利空消息逐步消化后，油脂大幅向下的概率很低。特别是进入八月份后，我国大豆买船进度以及数量都将对未来价格起到关键的作用。若如去年同期那样，大豆到船量少，需求逐步增加，油脂现货价格或继续上涨。