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本周国内油脂行情延续震荡整理行情。即底部有支撑，上行有压力。已步入八月份，油脂现货需求面将逐步转好。下周两大重要报告公布在即，其一美国农业部USDA8月份供需报告。其二马来西亚棕榈油局（MPOB）报告。下周我国油脂将如何走向？

豆油现货市场参考，截至8月4日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8470元/吨左右，其中大连地区约8400元/吨、天津地区约8450元/吨、日照地区约8520元/吨、广州地区约8480元/吨左右，防城港地区约8500元/吨左右，基层与上周相比止涨，局部地区小幅回调。

美豆供需报告公布在即

美国农业部将于下周周五上午（北京时间8月12日凌晨）发布8月份供需报告。当前天气市题材已步入尾声，美豆新作已逐步进入灌浆期。本周一发布的作物生长报告，整体向好，主产地区迎来了降雨。截至2023年7月30日当周，美国大豆优良率为52%，前一周为54%，上年同期为60%。截至当周，美国大豆开花率为83%，上一周为70%，上年同期为77%。五年均值为78%。截至当周，美国大豆结荚率为50%，上一周为35%，上年同期为41%，五年均值为47%。另根据格罗情报公司：随着8月的到来，美国大豆作物进入了最关键的生长阶段。气象预测显示，未来几周天气将有所改善，该公司的机器学习模型目前预测，尽管本年度大豆播种面积有所减少，但大豆单产可能高于去年水平，因此等待报告落地，对盘面进行指引。

产地棕榈油跌多涨少

本周马来西亚棕榈油期货下跌3.52%，上一周下跌0.79%，之前四周分别上涨3.69%、1.12%，1.16%和4.50%。马来西亚棕榈油局（MPOB）将在下周四（8月10日）发布7月份的供需数据。分析师们预计7月底的棕榈油库存为179万吨，环比提高4.2%，创下五个月来的高点。7月份的棕榈油产量可能达到158万吨，环比提高9.2%。出口量可能为127万吨，环比增长8.5%，从报告前瞻来看，此次报告或偏中性。

油脂消费逐步好转

本周国内油脂现货基本面成交较上周略有好转，特别是大型贸易商与工厂间豆油放量成交。其中豆油方面，市场反馈，受大豆通关检验检疫收紧的影响，部分工厂因断豆停机，但从全国统计的库存来看，整体供应依旧充足，直至本周末各地豆油现货基差上涨乏力，部分甚至已出现回调以来刺激出货，回调幅度在20~30元/吨之间。棕榈油方面，本周棕榈油基差止跌反弹，自6月份开始，产地棕榈油性价比优势高，进口有利润，因此棕榈油逐步到港，市场供应充足。四季度棕榈油即将迎来淡季，使用量或下降，因此棕榈油价格持续走高的动力稍显不足。菜油方面，本周国内菜油现货价格呈稳中下跌趋势，与上周相比跌幅较大，部分地区基差小幅上涨。但即便这样，下游采购积极性仍不高。主要是市场认为菜油期价尚未触底，同时与豆油相比，其仍有一定的价差，性价比不高。当前是消费偏差，贸易商对市场信心不足。

综上所述，预计下周报告未发布前国内油脂或将延续区间震荡。重点关注美国USDA8月月度供需报告。报告中将对美豆新作单产调整以及新季美豆种植面积进行修正。一旦单产数据下调，那么意味着美豆新季供应收紧，盘面或大幅拉升，反之则下行。不过国际天气市即将结束，立秋过后我国现货基本面需求在逐步好转是事实。大豆到港量、能否顺利到厂压榨保证供应也需留意，建议经销商仍是逢低库存，逢高出货策略。根据自身情况，可逢低少量库存。