粮油市场报

长期来看，随着产区棕榈油增产周期结束，市场将更加关注厄尔尼诺对后期棕榈油生产的影响，加上黑海葵花籽油供应存在不确定性，预计四季度马来西亚毛棕榈油价格重心将抬升。

近两个月国内棕榈油库存明显回升，供给较为宽松，打压国内棕榈油价格，但产地棕榈油累库缓慢，抬高棕榈油进口成本，间接提振国内棕榈油价格。综合来看，预计8月下旬国内棕榈油价格维持小幅波动。

库存恢复不及预期 支撑国际棕榈油价

由于出口需求强劲，7月底马来西亚棕榈油库存恢复不及预期，国际棕榈油价格震荡上涨。8月16日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油主力合约收盘价3825令吉/吨，周环比上涨62令吉/吨，涨幅1.6%；9月船期马来西亚棕榈油FOB现货报价860美元/吨，周环比上涨10美元/吨，涨幅1.1%。

马来西亚棕榈油局（MPOB）月度数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存为173.2万吨，环比增长0.68%，低于业内预期的179万吨。7月份棕榈油产量为161万吨，环比提高11.21%，高于业内预期的158万吨；出口量为135.4万吨，环比提高15.55%，高于业内预期的127万吨。

8月份迄今马来西亚棕榈油产量增长放慢。南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示，8月1日至15日，马来西亚棕榈油产量环比增长3.13%。黑海协议停止续签后，葵花籽油等其他植物油价格上涨，印度对棕榈油进口需求增多，马来西亚棕榈油出口强劲。

船运调查机构ITS和AmSpec的数据显示，8月1日至15日马来西亚棕榈油出口量环比增长18.9%～24.2%，预计8月份马来西亚棕榈油出口维持高位，将放缓棕榈油累库进度。

每年4月至10月通常为产区棕榈油增产季，11月至次年2月为减产季，当前距离增产季结束还有两个多月，市场担心11月份以后产区棕榈油产量骤减，进而影响全球植物油供给。

国内供给较为宽松 近期或将小幅波动

8月16日，大商所棕榈油期货主力2401合约收盘价7526元/吨，周环比上涨81元/吨，涨幅1.1%。国内沿海地区24度棕榈油报价7660～7840元/吨，周环比上涨130～170元/吨。其中，天津报价7810元/吨，山东日照7840元/吨，江苏张家港7710元/吨，福建厦门7770元/吨，广东广州7660元/吨。棕榈油国内库存去库幅度缩小，近月进口到港压力较大，受“双节”备货影响，基差或将保持坚挺。

马来西亚9月船期24度棕榈油CNF报价885美元/吨，折合到港完税成本7770元/吨（关税9%、增值税9%），周环比上涨210元/吨，比大商所棕榈油2401合约期价高245元/吨，周环比扩大90元/吨。

截至8月11日，沿海地区食用棕榈油库存60万吨（加上工棕68万吨），周环比回升2万吨，月环比回升1万吨，同比增加43万吨。其中，天津11万吨，江苏张家港18万吨，广东19万吨。8月棕榈油（不含硬脂）到港约40万吨，9月买船减少，关注后期棕榈油到港节奏。