东吴期货

9月份油脂整体可能见顶回落。主要因美豆生长已经进入尾声，天气炒作将结束，天气升水也随之削减，对盘面价格形成压力；另外新季巴西大豆的产量预测也将逐渐成为市场关注的焦点，不出意外的话产量有望再创历史新高；东南亚棕榈油在9、10月份将进入年内的产量高峰期。

不过密西西比河和巴拿马运河水位下降造成的船运堵塞，在美豆面临上市之际可能为成为一个较大的不确定性因素。其中巴拿马运河堵塞已经持续较长一段时间，如果在9、10月份美豆大量上市之际情况没有好转，那么势必会导致国内进口大豆到港延误，将对国内豆类油脂价格形成较强支撑。

此外，油脂各品种之间会存在强弱差异，相对来说豆油受进口大豆到港延误影响而较强，而棕榈油9、10月份正处于东南亚产量高峰期，预计国内进口量较大，对国内棕榈油价格形成压制，因此豆棕价差有望扩大。