国元期货
对于后市油脂单边行情,我们认为四季度油脂板块预计先抑后扬。
美豆定产后,市场交易重心将转移至美豆销售以及南美大豆种植情况,河运问题解决前美豆出口销售受限,USDA报告提前奠定南美大豆丰产基调,预计美豆上方压力明显,豆系成本端支撑有限;
东南亚棕榈油将进入减产周期,重点关注厄尔尼诺现象发展趋势,该现象带来的东南亚干旱情况可能会放大减产忧虑,天气炒作提前反应到盘面限制棕榈油下方空间;
加籽收割季结束,天气扰动出清,国际菜系品种价格支撑减弱;国内四季度油脂库存预计将见顶回落,国内向供需两弱格局转换。
操作上,9月豆油2401约参考运行区间7500-8500,棕榈油2401合约参考运行区间6800-7800,菜籽油2401合约参考运行区间8000-9500。