新湖期货

上周五，BMD毛棕盘面弱势震荡，1月合约下跌0.48%，报收3762林吉特/吨。

上周，国内外油脂行业会议均对棕榈油长期看多，一度带动市场出现乐观情绪。印尼2024年预计同比减产100万吨左右，同时生柴需求旺盛，市场预估2024年棕榈油产量增速低于消费增速。远期虽看好，但棕榈油现实供需弱势持续。马棕10月库存环比料将大幅增加，库存压力明显。11-2月关注产地减产季的降雨水平。

上周五，CBOT大豆盘面大涨，主要受美元大跌及美豆粕暴涨支撑。

美豆收获即将结束，收割压力预期减轻。巴西中西部地区降雨仍偏少，播种偏慢及重播，可能导致巴西大豆新作收获可能有所延迟。此外，近期阿根廷出现有利降雨，大豆播种即将开始。

国内方面，上周五，国内油脂大涨之后暂时震荡。

基本面看，近期国内供需格局变化不大，棕榈油及菜籽11月船期有少量买船，国内豆油及菜油供需宽松局面持续。国内11-12月大豆预估到港量充足，豆油中期可能供需双增，库存中性偏宽松。在南美大豆产区没有出现明显不利天气之前，因现实供需偏弱，油脂反弹空间预计有限。

短期，关注国内利多扰动、南美大豆产区降雨及宏观情绪影响。油脂趋势驱动逻辑仍不够清晰。操作上，谨慎者继续观望。