自10月11日以来的四周里，芝加哥大豆期货强劲反弹，基准合约涨幅达到91.75美分或7.2个百分点，创下近八周来的最高点。

美国古尔科集团总裁杰瑞·古尔科表示，对南美天气和作物前景的担忧引发了基金买盘以及技术性买盘入市。他表示，厄尔尼诺的影响正在加剧，这可能已经导致阿根廷和巴西种植出现问题。巴西的情况不太理想，南部降雨过多，中部和北部大豆产区干旱。

上月巴西国家商品供应公司（CONAB）将2023/24年度巴西大豆产量预估下调至1.62亿吨，较早先预期低了近200万吨。作物顾问迈克尔·科尔多涅博士将巴西大豆产量预期值调低至1.60亿吨，较早先预期也调低了200万吨。作为对比，美国农业部在10月份供需报告里预测巴西大豆产量为1.63亿吨。

古尔科解释说，如果南美大豆产量预期仅仅调低300万吨（相当于1.1亿蒲），就会让2.2亿蒲的美国大豆期末库存变得异常紧张，因此近期大豆价格稳步上涨，这反映出市场终于意识到全球大豆供需平衡表没有犯错空间。

古尔科认为，美国农业部在10月份供需报告里预测巴西大豆产量创纪录，阿根廷大豆产量翻倍，但是却维持美国大豆期末库存2.2亿蒲不变，这也具有利多意味。尽管南美庞大的供应将在出口市场上和美国竞争，但是美国农业部并未调低美国大豆出口。

南美大豆生产的问题也可能引起中国等买家的关注。市场继续传言中国将取消11月至2月份的巴西大豆订单并转向美国大豆。

上周五，芝加哥玉米价格触及两年低点，但是最终跟随大豆上涨。古尔科表示，玉米能够守住这一支撑非常重要。玉米不仅仅是跟随大豆上涨。

事实上，在当前价位上，玉米对最终用户来说已经具有价值。如果大豆因南美天气问题继续上涨，玉米也需要上涨以便竞争耕地面积。