国海良时期货

11月23日棕榈油受能源价格走弱影响，略有承压。棕榈油主力合约P2401收盘报7444元/吨，现货方面，各港口24℃棕榈油交货价环比上日均有50元/吨跌幅，报价范围在7470-7680元/吨。

昨日外盘原油大幅波动牵动植物油市场情绪，马棕2月合约在接近区间上沿处有所遇阻。近期产区棕榈油FOB报价依旧处于反弹状态，印尼散装毛棕875美元/吨，较周一时上涨1.15%。而产区的供需数据也显示基本面仍在逐步回暖过程中。

国内方面，近期大幅走强的人民币并没有帮助进口棕榈油的利润窗口好转，盘面价格弱势使得12月船期套盘利润依旧至少亏损400元/吨，现货进口利润同样较差。国内棕榈油合同成交基本没有好转迹象，符合淡季特征，未来需求端发力的可能性仍然偏低。

截至11月17日，国内棕榈油库存保持在100万吨高位，未来12、1月进口量预估分别在70、46万吨，去库时点仍有待观察。现实端的较大压力在需求迟迟没有启动的情况下有向供应端寻求出路的迹象，洗船声音时有出现，未来关注具体到港情况。

总体来说，国内棕榈油价格在成本推动与供需宽松的夹缝中表现纠结。未来一周东南亚地区或迎降雨回归，可能使得减产预期降温。建议谨慎追高，背靠10月低点区域布局05多单为宜。