新湖期货

周一，BMD毛棕盘面偏强震荡，2月合约上涨0.76%，报收3725林吉特/吨，夜盘马棕高开后震荡，或受原油及周边油脂走强带动。

昨晚，国际原油冲高后回落。由于也门胡塞武装对航行在红海的货轮进行袭击，多家大型航运公司周末表示将避开这条航线。市场对海运贸易中断及供应成本上升感到担忧，支撑原油强势。

隔夜，CBOT豆类盘面维持自身走势，夜盘走势稍偏强。巴西降雨仍是基本面暂时的关注点。

国内方面，昨日国内油脂午后走强，整体偏强运行。夜盘高开震荡，或受原油上涨影响，棕榈油最强，菜油最弱。

基本面看，国内大豆12月预估到港量1150-1200万吨，但近2周大豆压榨未能放量，部分地区通关较慢的影响可能还在。中期国内豆油预计产销均旺，供需偏中性。国内菜籽近期压榨量较高，沿海进口菜油库存回升，供需压力持续。国内棕榈油近期新增买船较少，沿海库存有所下降但仍高企，供需压力仍大。

目前时点看，南美新作大豆大概率丰产。内外供需预期均偏弱前提下，中期油脂价格仍趋走弱。继续关注巴西及阿根廷产区降雨，阿根廷大豆目前播种进度60%，仍需谨防天气意外。短期，市场氛围及原油剧烈波动的影响也不容忽视。

操作上，暂时观望。反弹滞涨短空。