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豆粕现货价和豆油基差近期或将维持震荡偏弱的状态。警惕大豆到港到厂节奏及北美天气炒作带来的反弹风险。
随着俄罗斯菜油可供出口量下降，若对加拿大菜籽反倾销持续，5月份前后菜油或将高位去库，价格仍有走强预期。
近端供应宽松，远端悬念突出，菜粕强于菜油；美加、中加经贸关系在远期仍有较大悬念，预计菜粕、菜油波动率仍以偏高看待。
巴西贴水仍有上行潜力，且2025年美豆有更大幅减种可能，将有利于连盘豆类价格运行重心上移，预计连盘豆油价格表现稳中偏强。
南美收成创纪录的大豆供应上市，叠加中国对美国大豆征收关税，将会制约大豆价格的任何反弹企图
俄罗斯农业部预测，2025年粮食自给率将从2024年的149.4%达到168.2%，而粮食安全理论的阈值为95%。
油脂季节性消费淡季，不排除基差仍有走跌的空间短期内多数仍是情绪带动油脂走高，中长期仍是看弱为主。
向美国大豆加征关税，对中国大豆供应影响较小。仅进口巴西大豆就能满足国内需求，加上阿根廷、乌拉圭等南美国家，供应更有保障。
油脂板块面临小幅供过于求的局面，整体价格中枢有望下移，在这样的大趋势下，棕榈油亦难独善其身。
这一增长主要得益于巴西新豆流入中国，预计将缓解3月份因到货量减少引发的供应压力。
目前的盘面缺乏上涨动力。产地和销区的博弈还在持续，这将影响后期产地累库的情况。预计油脂区间震荡为主。
国内油厂在3月停产增多，豆油产出减少，供需双弱的情况下给豆油提供底部支撑，预计3月豆油或窄幅上涨。
本次反歧视政策题材，在性质上属于偏多逻辑，但投资者也需要理性看待其计价幅度和空间，对题材的解读不可过度情绪化。
对菜油来说，关税政策影响相对有限，市场在出清本轮情绪面影响之后将回归基本面运行，重点关注国内菜油供需情况。
对美国关税将损害经济增长的担忧令市场动荡不安，投资者担心中国可能会完全放弃美国大豆，转而选择巴西大豆。
加菜籽出口受到影响；国内菜籽进口渠道多元化发展；国内压榨厂油菜籽库存持续去化；品种间替代需求升温
2024年加拿大对中国的油菜籽、油和菜籽粕出口额将达到49亿加元，其中包括600多万吨油菜籽，200万吨菜籽粕以及数吨菜籽油。
中国将对自加拿大进口菜籽油和菜粕加征100%关税，短期内对国内食用植物油供给影响不大，后期需进一步关注贸易政策实施带来的影响。
现货方面，沿海地区三级菜油、普通菜粕报价分别为9200～9250元/吨、2690～2770元/吨，较前一日上涨420～460元/吨、250～280元/吨。
本次加税对国内菜粕的影响大于菜油，本轮加征关税导致菜系商品剧烈波动，同时也应考虑到本轮关税政策或只是阶段性政策，后续存在中加关系缓和的可能性。
随着大豆和菜系相继受到关税措施的影响，豆油和菜油受到事件影响呈现脉冲走势，三大油脂品种间、油粕之间均迎来轮动性上涨。
棕榈油价格在过去几十年来一直价格低廉，但现在印尼将更多棕榈油用于生产生物柴油，意味着棕榈油比其他植物油便宜400美元/吨的时代已一去不返。
虽然对加拿大菜籽油加征关税对国内进口菜籽油价格有支撑作用，但是价格上涨空间将受限。
3月10日，菜粕主力合约触及涨停，涨幅6.01%，报2611元/吨；菜油主力合约触及涨停，涨幅6%，报9286元/吨。
如果关税战持续下去，美国对华出口将放慢，巴西大豆出口溢价已经上涨，未来仍可能继续走高。
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